一、行情回顾

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于2736.49点，跌29.32点，跌幅为1.06%；深成指收于8063.27点，跌67.50点，跌幅为0.83%；沪深300收于3192.95点，跌38.39点，跌幅为1.19%；创业板收于1539.04点，涨0.97点，涨幅为0.06%。成交额上，昨日两市总成交额5186.37亿元。风格上，昨日小盘股强于大盘股。中证100下跌1.20%，中证500（详细，购买）下跌0.67%。

行业分类上，31个申万一级行业中仅有6个行业上涨。其中，综合(申万)、社会服务(申万)、农林牧渔(申万)表现居前，涨跌幅分别为0.40%、0.31%、0.18%，家用电器(申万)、石油石化(申万)、煤炭(申万)表现居后，涨跌幅分别为-2.18%、-2.32%、-2.39%。沪市有719只个数上涨，占比36.41%，深市有1142只个数上涨，占比41.51%。非ST个股中，54只个股涨停，16只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，表现均弱于现货指数。

数据来源：Wind日期：2024/9/9

昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.06%，中债国债全价指数上涨0.13%。 

昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨1.20%，标普500上涨1.16%，纳指上涨0.99%，道琼斯欧洲50上涨0.78%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数下跌1.42%，日经225指数下跌0.48%，印度SENSEX30指数下上涨0.46%。

二、指数涨跌

数据来源：Wind 日期：2024/9/9

三、新闻

1、8月核心CPI增速延续下降趋势，内需表现仍旧偏弱

根据国家统计局统计，2024年8月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.6%。其中，城市上涨0.6%，农村上涨0.8%；食品价格上涨2.8%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.7%，服务价格上涨0.5%。1—8月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.2%。环比方面，8月份，全国居民消费价格（CPI）环比上涨0.4%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格上涨3.4%，非食品价格下降0.3%；消费品价格上涨0.7%，服务价格下降0.1%。核心CPI方面，8月核心CPI同比上涨0.3%，涨幅较上月再度收窄0.1个百分点。

具体分项上，同比层面，8月份，食品烟酒类价格同比上涨2.1%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约0.58个百分点。食品中，鲜菜价格上涨21.8%，影响CPI上涨约0.44个百分点；鲜果价格上涨4.1%，影响CPI上涨约0.08个百分点；畜肉类价格上涨3.8%，影响CPI上涨约0.12个百分点，其中猪肉价格上涨16.1%，影响CPI上涨约0.21个百分点；水产品价格上涨1.7%，影响CPI上涨约0.03个百分点；蛋类价格下降3.5%，影响CPI下降约0.02个百分点。环比层面，8月份，食品烟酒类价格环比上涨2.2%，影响CPI上涨约0.61个百分点。食品中，鲜菜价格上涨18.1%，影响CPI上涨约0.38个百分点；鲜果价格上涨3.8%，影响CPI上涨约0.08个百分点；畜肉类价格上涨3.6%，影响CPI上涨约0.11个百分点，其中猪肉价格上涨7.3%，影响CPI上涨约0.10个百分点；蛋类价格上涨2.8%，影响CPI上涨约0.02个百分点。

整体来看，8月CPI贡献主要来自于食品分项，高温以及强降雨的极端天气对于鲜果蔬菜带来涨价的影响，叠加生猪产能去化带动猪价上涨预期走强，但随着后续高温极端天气等影响走弱，单独依靠猪价上升的预期较难对CPI产生较为持续的拉动作用。而主要8月CPI的主要拖累项来自非食品的分项，一方面是由于国际大宗商品的价格波动下行，例如8月国际油价整体下行也导致了国内交通工具所用的燃料价格环比下跌；另一方面，内需疲软也是8月非食品项走低的一大原因，可以看到核心CPI当中与内需较为相关的旅游、房租价格等指标整体表现较弱，今年以来旅游行业虽然较为热门，但整体人均消费金额并未出现较为明显的修复，这也与居民整体收入预期下行有着较大的关系。后续来看，内需不足的问题或对CPI以及核心CPI有着持续的拖累作用，叠加食品价格难以持续维持高位，因此短期通胀较难出现快速的上涨，扭转该趋势的关键或仍在如何提高居民未来的收入预期与资产增值预期。

2、8月PPI同比继续下降1.8%，生产资料与生活资料同比降幅均走扩

根据国家统计局统计，2024年8月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.8%，环比下降0.7%；工业生产者购进价格同比下降0.8%，环比下降0.6%。1—8月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.9%，工业生产者购进价格下降2.1%。

具体分项同比变动来看，工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降2.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.46个百分点。其中，采掘工业价格上涨0.9%，原材料工业价格下降0.8%，加工工业价格下降2.7%。生活资料价格下降1.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.29个百分点。其中，食品价格下降1.3%，衣着价格下降0.4%，一般日用品价格持平，耐用消费品价格下降1.9%。

具体分项环比比变动来看，工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降1.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.74个百分点。其中，采掘工业价格下降1.6%，原材料工业价格下降1.2%，加工工业价格下降0.9%。生活资料价格持平，其中食品、一般日用品和耐用消费品价格均持平，衣着价格下降0.1%。

整体来看，8月PPI环比降幅较上月继续扩大了0.5个百分点，是去年7月以来单月环比降幅的最大值。具体分项当中，可以看到生产资料整体同比降幅继续扩大，达到了-2%，一方面是因为外部欧美国家近期PMI整体回落带动国际大宗商品价格下降，另一方面地产行业最新高频销售数据并未见好转，施工数据也表现较弱，国内整体对于地产相关的黑色金属、化工等行业需求偏弱，相关商品价格下跌也对于PPI整体有所拖累。生产资料整体同比降幅扩大0.1个百分点，这一点与CPI影响因素较为一致，主要是受到了国内内需不足的影响所导致。

3、债基中个人投资者占比超三成 创近八年新高

Wind数据显示，截至2024年中报，全市场债券型基金中个人投资者平均持有比例为30.42%，创下近八年新高。这一数据同比增加了4个百分点，比2020年末提高了9.28个百分点。债券型基金细分类型中，中长期纯债基金、一级债基、二级债基、债券指数基金的个人投资者占比都创下近年来新高。尤其是债券指数基金，个人占比已增至28%，近五年提升超过22个百分点，成为个人投资者持有比例增长最多的债基细分品类。

谈及债基中个人占比攀升的现象，博时基金固定收益研究部分析，首先，银行存款利率持续下调，比价效应下，资金从银行存款流向银行理财、公募基金，其中较大比例流向了债券基金。其次，权益市场波动加剧，个人投资者倾向于寻求较低风险投资，资金从股基流向债基。再次，“资产荒”逻辑下，债市整体向好，吸引了大量个人投资者的关注和参与。最后，近年来投教活动不断深化，个人投资者对于全方位的投资渠道和产品类型更加熟悉，对债基的接受度持续上升。

风险提示：投资有风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，并自行承担投资风险。