投资融资数据

上周，投资、上市和并购共150起事件，涉及总金额793.36亿元人民币。上周共发生84起投资事件，披露投资金额事件64起，共计259.68亿元人民币。并购市场共发生45起并购事件，披露的交易金额为91.03亿元人民币。本周共有21家企业上市，上海主板3家，中小板1家，香港17家。2018年7月9日，小米集团在香港证券交易所主板上市，发行股数21.80亿股，每股发行价格为17.00港币，共募集资金金额370.53亿港币。

本月IT、金融、生物医疗的事件较多。

数据来源：清科私募通

投资融资事件

1. 京东金融签署130亿元B轮融资协议，投后估值1330亿人民币

7月12日，京东金融宣布近期已与中金资本、中银投资、中信建投和中信资本等投资人签署了具有约束力增资协议计划，融资金额约为130亿元人民币，投后估值约1330亿人民币。依照惯例成交条件，此轮融资预计将在2018年第三季度完成。

【好买点评】：京东金融是启辰系被投企业。京东金融曾在2016年1月完成了66.5亿元人民币的A轮融资，由红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投，投后估值为466.5亿元人民币。2017年6月，京东金融完成股权重组交割，不再纳入京东集团的合并财务报表。

京东金融是中国第一个提出金融科技定位的公司，截至目前，京东金融累计服务金融机构超过700家，并与金融机构共同服务800万线上线下小微商户和4亿个人用户。除了深耕金融数字化服务之外，京东金融还相继布局了城市计算、数字化企业服务、智能机器人等创新业务，服务边界不断打开，实现从金融科技到数字科技的进阶。京东金融CEO陈生强表示，未来，京东金融将继续坚持数字科技战略，在数据和技术上加大投入，任何与数据和技术无关的业务都不做。积极推进全球化，在全球范围内吸引领军型科技人才。通过科技让整个金融服务更加智能，普惠。从而服务更多人群，成本更低、效率更高、体验更好。

2. 老虎证券获5亿元C轮融资，估值10.6亿美元跨入独角兽俱乐部

7月11日，老虎证券国际(“老虎证券”)今日宣布了新一轮超5亿元C轮融资，估值10.6亿美元，正式跨入独角兽俱乐部。本轮融资投资方包括PAC(Prospect Avenue Capital)、东方弘泰、海松资本等。

【好买点评】：老虎证券是启辰系被投企业。老虎证券国际在前几轮融资中的投资方包括：小米科技、真格基金、险峰长青、华创资本、华盖资本等，以及国际投资家、美国华尔街风云人物吉姆· 罗杰斯 (Jim Rogers)。

2016年4月，开通港股交易为老虎证券的高速成长迎来再次向上的转折点。从2017年开始，老虎证券持续强化港股业务。数据显示，2018年5月Tiger Trade上线33个月，累计交易额突破10000亿。

目前，老虎证券是第一家同时支持美股和港股新股认购的券商。而在美股一侧，老虎证券甚至打破了机构和高净值人群对新股申购的垄断，将打新下沉为普惠金融业务。实际上，在哔哩哔哩、爱奇艺、虎牙等中概股IPO前，老虎证券都推出了业内独家的申购服务，带动用户量猛增。

回顾2015年到2018年，老虎证券逐渐将研发和品牌优势从美股拓展至整个美港股市场，并且还运营着目前华人最大的美港股线上社区。从行情、交易、资讯、社交、投教多个方面，老虎证券已经实现了对美港股投资者的“全场景”覆盖。

3. 云丁科技完成 2.7 亿元 C+ 轮融资，创造智能门锁最大单轮融资

7 月11 日，云丁科技今日在北京举办C+ 轮融资&战略媒体沟通会，正式对外公布其C+ 轮2.7 亿元融资，本轮融资由蓝图创投、SIG 领投，顺为资本、百度风投、联想之星、险峰华兴、德同资本跟投。

【好买点评】：云丁科技是启辰系被投企业。云丁科技创始人兼CEO陈彬表示，在产品充分获得市场认可后，云丁科技下一步要深入地推动产业变革，将C+ 轮融资投入在供应链、交付服务、渠道、数据服务化等方向的创新和升级上，从根本上去解决一些产业的难点，提升整个产业的效率。

经过四年的发展，云丁科技已经在公寓和家用市场都有了深入的布局和发展。 在公寓市场，云丁科技旗下公寓品牌“云丁智能”已经打造出涵盖智能门锁、智能水电表、公寓智能设备SaaS 管理系统一体的、软硬结合的公寓智能化解决方案，并处于绝对领先的市场地位：市场占有率达60%，合作公寓超过5000家，TOP100品牌公寓中合作超80%，服务超过 300 万名租客，覆盖全国100多个城市和地区。

在家用市场，云丁科技旗下家用品牌“鹿客”拥有智能门锁、智能猫眼、智能门铃、门窗传感器等多款产品，受到了市场的充分认可，三款智能门锁产品Touch、Classic 和T1 pro，每一款都销售火爆。在刚刚过去的 618 电商节，鹿客品牌的销售额突破 8000 万，拿下了京东、小米、天猫、苏宁等全网多个平台智能门锁品类的销量冠军。

4. 摩天轮票务网完成6000万美元C轮融资，TPG领投

7月10日，娱乐票务平台摩天轮演出票务网已完成6000 万美元C 轮融资。本轮融资由TPG(德太投资)领投、高瓴资本跟投，原投资方DCM、经纬中国、蓝湖资本、启明创投、南山资本等也参与了本轮融资。

【好买点评】：摩天轮是启辰系被投企业。摩天轮票务成立于2015年7月，定位于为用户提供“海量折扣票”的娱乐票务平台，商业模式是通过撮合产业上下游形成二级票务平台。据公司披露的数据，目前其市场占有率已达55%。

继2017年10月宣布完成B+轮融资后，摩天轮票务对外公布的数据显示：摩天轮票务业务已覆盖全国369个城市，单月交易额突破1个亿;其中90%的演出节目都有折扣，带动演出上座率提升15%-20%;已累计为用户节省购票费用超过1亿元以上。

5. “小米生态链企业”丽维家获得数亿元C轮融资，同创伟业领投

7月11日，全屋定制新兴品牌丽维家对外宣布已经完成C轮融资，融资金额达数亿人民币，领投方为同创伟业，跟投方为前海母基金、德同资本及汉理资本。

【好买点评】：丽维家是启辰系被投企业。丽维家成立于2012年，专注做O2O定制家居，依旧从橱柜切入全品类定制家具市场。发展到今天，目前丽维家城市合伙人220+，主要是经销商运营的模式，旗下有丽维家、木头来了、安达人、奥家家居、托米奥、木匠大学、木匠金福等平台，完成了从单一的家具商到S2b2c模式泛家居产业链的平台转变。

2018年开年，丽维家提出“Powered by Liweijia“的战略布局，且与蚂蚁木匠、贡米家居、普瑞迪斯家居这三家传统家居企业达成合作。同时这个基于行业大势的决策，建立在解决行业痛点的基础之上，通过线上平台的聚集，打通线上和线下全资源链，从而赋予合伙人更多资源、经验和金融支持。

6. 爱回收获1.5亿美元新融资

7月12日，电子产品回收服务平台“爱回收”完成1.5亿美元新一轮融资，由老虎环球基金领投、京东集团跟投，泰合资本担任财务顾问。据了解，本轮融资是爱回收历史上金额最大、速度最快的一次融资，也是迄今为止电子产品回收领域最大单笔融资。本轮融资后，爱回收估值超过15亿美元，这一估值比上一轮增长了4倍。

【好买点评】：目前中国的手机回收率较低，有超过半数的手机处于闲置状态;但同时，体系庞杂、标准不一的各级回收商让整个手机回收产业仍处于较为分散的状态，缺少优质的品牌回收商为二手手机提供可靠的一站式回收服务。

成立于2011年的爱回收正针对这一痛点，做电子产品回收及环保处理平台，专注于手机、平板电脑、笔记本电脑和智能电子产品回收，手机回收是其主要业务。为顾客提供一站式的优质回收服务，爱回收目前通过门店交易、上门取件和快递方式进行3C产品的回收，严格要求其平台中所有回收商都必须采用统一的二手手机分类标准，数据清洗已达到ACI标准，确保数据安全，信息不被盗取。

目前拥有自营门店260家，合作门店近10万家。2017年，爱回收交易规模达到40亿元，同比增长了135%，并实现了全面盈利。爱回收CEO陈雪峰介绍，预计2018 年交易规模将接近100亿。

7. Pony.ai完成1.02亿美元A1轮融资，成为中国首家无人车独角兽

7月11日，小马智行(Pony.ai)宣布已完成1.02亿美元的A1轮融资。本轮融资由锴明投资(ClearVue Partners)和富达国际(Fidelity International)旗下投资平台斯道资本(Eight Roads;原富达亚洲风险投资)领投;松禾资本、招商局资本、红点创投(中国)，郑志刚和德龙资本跟投。另外老股东红杉中国、晨兴资本、DCM创投、弘泰资本等也在本轮进行了投资。

【好买点评】：加上今年1月宣布的1.12亿美元融资，小马智行A轮整体融资达2.14亿美元。成立不到两年的小马智行已累计完成约2.3亿美元的融资，是目前中国吸金能力最强、估值最高的无人驾驶初创企业。

小马智行联合创始人彭军此前供职于百度，并担任首席架构师。之后他参与了百度的无人驾驶项目。该公司的另一位创始人楼天城此前供职于谷歌，并参与谷歌的无人驾驶汽车项目，后加盟百度。

目前，小马智行已在中美两地城区中心道路上实现了白天黑夜、人车混流、全场景下的自动驾驶路测，在大雨天、上下班高峰期均已实完全无人工干预的自动驾驶，并在遇到其他机动车辆或自行车逆行、加塞，车辆和行人闯红灯等各种突发状况下做出合理决策。6月，小马智行荣获北京市政府颁发的自动驾驶车辆道路测试许可(业界称“路测牌照”)，成为全球第一家获得北京自动驾驶路测牌照的初创企业。

8. A轮一跃独角兽，瑞幸咖啡完成2亿美元A轮融资，估值10亿美元

7月11日，瑞幸咖啡(luckin coffee)宣布完成A轮2亿美元融资，投后估值10亿美元。大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司(GIC)和君联资本参与了本次融资。

【好买点评】：瑞幸咖啡表示，本轮融资将主要用于产品研发、科技创新和业务拓展。现在首杯免费、买二赠一、买五赠五等促销措施还会持续相当长一段时间，并且不排除会加大补贴力度。公司没有设定盈利的时间表，也做好了长期亏损的准备。

瑞幸咖啡由原神州优车集团COO钱治亚创建，于2018年1月试运营，截至2018年5月底已在北上广深等13个主要城市完成525家门店布局。数据显示，目前瑞幸咖啡均配送时间由原来的26.5分钟达到现在的18.2分钟，外送30分钟慢必赔的超时率从刚开始的26%降到了现在的0.4%，产品的客户满意度也达到了99.3%。

9. Keep获高盛领投1.27亿美元D轮融资，破运动行业单笔融资记录

7月10日，运动科技公司Keep宣布完成1.27亿美元D轮融资，由高盛领投，腾讯、GGV纪源资本、Morningside(晨兴资本)、BAI(贝塔斯曼亚洲投资基金)老股东跟投。此前，Keep 共完成五轮融资，累计融资 6000万美元，最后一轮为腾讯的 C+轮融资。

【好买点评】：Keep成立于2014年，致力于为用户提供健身教学、跑步、骑行、交友、健康饮食指导及装备购买等一站式运动解决方案。本次Keep D轮融资是迄今为止国内互联网运动领域数值较大的一笔投资记录，不仅体现出Keep在资本市场的受欢迎程度，还证实Keep在国内运动市场已成为备受欢迎的运动品牌。

今年3月，Keep创始人兼CEO王宁在发布会上曾表示，未来将持续构建以内容为核心的运动科技平台， 并最终打造一个科技互联的运动生态。Keep 希望能够联手更多生态合作伙伴去优化每一个服务环节、产品细节，去创造一个生机勃勃的运动新生态，为更多用户创造运动的可能性。此次D轮融资则主要用于AI产品研发、新业务线加速孵化，并持续强化Keep的内容

上市事件回顾

1. 上市企业

上周，共有21家企业在A股和境外上市，上海主板3家，中小板1家，香港17家。

2. 上市审核情况

上周，共有5家企业在证监会发审会审核，3家通过，1家未通过，1家取消审核。

股权事件专题

新经济企业开启IPO大年

今年以来，中资股赴港上市意愿强烈，在7月12日这一天，港交所8家公司同时敲锣上市，这在香港属于史无前例的事件。Wind统计，年内港股中资股IPO数量已达36家，合计首募规模813.45亿港币，同比去年增幅53.81%。随着IPO扎堆上市，香港今年很可能创下新股上市的高峰，再次登顶全球集资额冠军，这都巩固了香港作为金融中心的重要地位，港交所开始批准“同股不同权”的公司上市之后，下半年将会有更多公司来尝试。

首日出现破发，更看重长期价值

中资股上市踊跃同时，破发比例仍居高位，但长期来看，新经济企业耐力可能更好。首发当日，小米一度跌近6%，截至收盘，小米收跌1.18%。一周后，7月16日，小米收盘价为21.05元，较发行价上涨25.3%，市值4710亿港币。7月12日映客在港交所上市，奉佑生出席挂牌仪式，股价高开高走，一度暴涨42%，收涨18%，打破首日破发的情况。

针对小米跌破发行价是否反映市场对同股不同权公司没有信心的问题，香港财政司司长陈茂波表示，市场毋须为市场短期波动而担心。并强调市场进行改革，有经济因素的考虑，亦是未来大趋势。陈茂波指出，今年4月底香港上市制度阶段性改革后，小米是首间以同股不同权形式上市的公司，亦代表香港证券市场发展进入新阶段，并预计未来有更多同股不同权公司来港上市。

Wind统计显示，截至7月9日，今年登陆港股的中资股数量已达22只，其中有11只股票上市首日即遭遇破发，占比50.0%。而今年以来遭遇破发的股票数量则达15只，占比68.18%。

新股破发是香港市场的特征之一，原因一是受到整体市场处于低点的影响，另外市场对于未来潜力预期比较谨慎，一些最近上市的企业盈利模式不清晰或者存在不可持续的因素。A股证监会有不成文指导意见，首发市盈率不得超过23倍，所以在A股市场破发很少，但香港没有类似规定，首发企业会根据市场定价，但市场后期反应不一定跟企业的定价及期望匹配。

对于一级市场投资者来说，首日破发的影响比较小，主要还是投资时公司的估值较低，并且有时间等待二级市场股价上涨时再做退出。以小米为例，即使是最后一轮投资者，目前也有较高的收益，更早的投资者获得的浮盈就更高。

直面成长，中资股上市热情难挡

目前来看，中资股上市热情处于高点。沪江网、宝宝树、找钢网、美团点评、信达生物等5家公司也在聆讯队伍之列，加上上周上市的51信用卡、映客，目前港股待上市或聆讯中的中资股中，已有7家TOP 100独角兽进入赴港上市名单。

对于已经融资好几轮的“独角兽”来说，在A股门票难拿的情况下，境外上市成了早期入股风投退出和维持生存的最好方式。这些新型经济公司，互联网企业等大部分可能还处于亏损阶段，满足不了A股上市的条件。而只能把目光投向纳斯达克和港股市场，外加港股市场一系列政策红利的推出，港股市场上这些企业也就纷至沓来。

从历史规律来看，企业上市也有大年和小年之分。比如在上一波2014年左右的窗口期，以电商、社交为主的科技企业纷纷在海外上市，包括阿里巴巴、新浪微博、京东、聚美优品、陌陌等。去年开始，大批成立5年以内的移动互联网公司，例如美团、优信、映客等结束烧钱大战后，筹划上市，尽管现在上市估值较低，但融到钱总比没有钱好，上市后可以建立竞争优势，迅速发展壮大，也是这些企业的初衷。

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