一、行情回顾
昨日，沪深两市涨跌互现。截止收盘，上证综指收于3296.36点，跌3.26点，跌幅为0.10%；深成指收于9935.80点，涨6.89点，涨幅为0.67%；沪深300收于3786.88点，涨5.31点，涨幅为0.08%；创业板收于1949.16点，涨11.65点，涨幅为1.08%。两市成交12297.14亿元，较前一日交易量增加12.82%。小盘股强于大盘股。中证100上涨0.10%，中证500上涨0.19%。
数据来源：Wind，好买基金研究中心，日期2025/4/23
31个申万一级行业中有13个行业上涨。其中，汽车、机械设备、通信表现居前，涨跌幅分别为3.21%、2.47%、1.73%，房地产、农林牧渔、商贸零售表现居后，涨跌幅分别为-1.38%、-1.39%、-1.85%。沪市有1207只个数上涨，占比52.94%，深市有1824只个数上涨，占比63.71%。非ST个股中，62只个股涨停，23只个股跌停。股指期货主力合约涨跌不一，其中，1只期指好于现货指数。
昨日，中债银行间债券总净价指数下跌0.00个百分点。
昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨1.07%，标普500上涨1.67%；道琼斯欧洲50上涨2.16%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨2.37%，日经225指数上涨1.89%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind，好买基金研究中心，日期2025/4/23
三、新闻
1、黄金跳水 & 美元美股反弹
4月22日，隔夜美股实现了4月9日以来最大的反弹。道琼斯指数累计上涨超过1000点，标普500指数和纳斯达克综合指数创下当日最高水平，几乎抹平前一日全部跌幅。4月23日，美股继续反弹，各大指数上涨1%左右。
同时，4月23日，黄金市场出现较大幅跳水。伦敦现货黄金开盘跌近2%，随后大幅拉升一度翻红，但截止昨天下午6点伦敦现货金跌超1.5%、美国Comex金跌超2.5%，上期所沪金跌约4%。而在前一天4月22日，现货黄金再创新高，史上首次站上3500美元/盎司。
图片来源：Wind
主要是由于近两天特朗普以及美国财政部对于关税态度的软化以及国际局势有望缓解所致：
美国财长贝森特4月22日在一场闭门的投资者会议上表示，关税僵局不可持续，预计将在不久的将来，贸易形势将有所缓和。美国财长贝森特称，将于周三美东时间10:00围绕全球金融体系的状况讲话。届时，市场将密切关注贝森特对金融市场的评论。
特朗普周二在华盛顿表示：“（关税）会大幅下降，但不会降至零。”他还补充说：“我们会表现得很友好，他们也会很友好，然后看看会发生什么。”唐纳德·特朗普称，他计划在任何贸易谈判中对中国“非常友好”，如果两国能达成协议，关税将会降低，这表明在市场动荡之际，他可能会放弃对北京方面的强硬立场。
特朗普的言论是对财政部长贝森特周二早些时候评论的回应，贝森特说，高关税是不可持续的，他预计世界两大经济体之间的关税战将“降级”。
同时，他收回了本周早些时候引发市场对美国央行独立性担忧的言论。特朗普表示虽然他仍对美联储未能更迅速地降息感到不满，但他无意解雇鲍威尔。
当地时间21日，美国总统特朗普称，他将在未来3天公布有关俄乌冲突的和平计划。综合多家美国媒体报道，该计划内容可能包括领土问题以及派遣欧洲军队进入乌克兰等。22日，俄罗斯总统普京表示，他对与乌克兰直接会谈持开放态度。报道称，这是自俄乌冲突以来，普京首度暗示愿与乌克兰总统泽连斯基会谈。
此外，今天盘后我国外交部在对此事的回应中明确表示：“如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应当停止威胁讹诈，在平等、尊重、互惠的基础上同中方进行对话”。
点评： 美国财政部这一表态大概率旨在平息市场紧张情绪，也标志着特朗普态度的明显转变。此前特朗普不断加大对鲍威尔的批评力度，并一度拒绝排除采取前所未有的举措、将其解职的可能性，引起市场震荡。但另一方面来说，这种表面缓和性表态更多是美国政府为了缓解自身短期压力，不能当作关税战的转折点。关税战要做好持久战的准备，最终协议肯定不是那么好谈的。
2. 特斯拉披露一季度财报
美东时间4月22日美股盘后，特斯拉（Tesla）公布了第一季度财报，报告显示公司在收入和利润方面均未达到市场预期。根据财报，特斯拉第一季度的调整后每股收益为27美分，低于分析师预期的39美分；营收为193.4亿美元，也未能达到市场预期的211.1亿美元。与去年同期的213亿美元相比，特斯拉的总营收下降了9%。其中，汽车收入为140亿美元，同比下降了20%，而去年同期为174亿美元。特斯拉的净利润同比暴跌71%，仅为4.09亿美元（每股12美分），而去年同期为13.9亿美元（每股41美分）。
特斯拉表示，收入下降的原因之一是公司需要对其四家汽车工厂进行设备升级，以生产重新设计的Model Y车型。此外，特斯拉还提到，平均销售价格的下降和销售激励措施也对营收和利润造成了负面影响。
尽管财报不及预期，马斯克的言论却为市场带来了新的希望。在财报电话会议上，马斯克透露，未来将把更多时间投入到特斯拉的日常运营中。他表示：“从5月开始，我将在‘政府效率部门’（DOGE）的时间将大幅减少。”虽然马斯克表示，自己每周仍会花一到两天的时间在该部门工作，但他强调，将把更多精力投入到特斯拉的事务上，这一表态无疑给市场注入了信心。
特斯拉股价在财报发布后的盘后交易中飙升了5%。此后，市场反应更加积极。股价的上涨也与特朗普总统有关，他在同一天表示，没有计划解雇美联储主席鲍威尔，这一言论对市场情绪产生了积极影响。
特斯拉面临的挑战不仅限于财务数据。公司在其股东报告中警告称，“汽车和能源市场的不确定性正在加剧，贸易政策的快速变化对全球供应链和特斯拉及同行的成本结构产生了不利影响。”与此同时，特斯拉在中国市场也面临来自竞争对手的激烈挑战，尤其是在机器人出租车领域，Alphabet旗下的Waymo目前在美国市场占据主导地位。尽管如此，特斯拉仍然计划在2025年推出其首个无人驾驶网约车，并计划在德克萨斯州奥斯汀市启动试点。
对于未来，特斯拉未承诺今年会有显著增长，并表示将在第二季度的财报更新中重新审视2025年的预期。2025年，特斯拉的股价至今已下跌41%，并且在3月结束的季度中遭遇了自2022年以来的最大季度跌幅。
点评：虽然目前特斯拉的财务状况不尽如人意，但马斯克的表态为公司注入了新的活力，投资者对此反应积极，对于特斯拉的未来发展外接也普遍报以乐观的看法。
3. 2025年险资加速入市，年内举牌已多达12次
截至4月22日，险资一季度出现在76家A股上市公司的前十大流通股东中，合计持仓161.4亿股，合计金额1714.3亿元。随着一季报的持续披露，预计这一数据会持续升高。除此之外，在无风险收益下滑以及资产荒的背景下，今年以来12家A股及H股上市公司获险资举牌，其中银行股成为重点布局对象，中信银行、邮储银行、招商银行、农业银行和杭州银行等5家银行先后被纳入险资持仓名单。
从险资的重仓股来看，银行股依然是险资的 “心头好”。在险资最新持仓额前十的持股名单中，平安银行和南京银行占据了两个席位，险资分别持有112.45亿股、4.07亿股，持仓市值高达1266.2亿元、42.02亿元。业绩稳定的电气股也是险资重点关注的板块，险资的前十大重仓股中，出现了平高电气和许继电气的身影，分列排行榜的第四和第六大重仓股。此外黄金股—山金国际也是“座上客”，新华人寿持仓5485.2万股，持仓市值高达10.5亿元。
负债端方面，根据保险产品预定利率与动态调整机制及研究值走势来看，预计今年三季度人身险产品预定利率将进一步下调，传统险的竞争力不断下降，销售难度增加，将倒逼保险公司进行产品转型，分红险可有效防范利差损风险与未来可能的利率回升下的潜在退保风险，成为险企主推产品，考虑到分红产品客户风险偏好更高，且负债成本约束减弱，为提升产品竞争力，险资有增配权益获取超额收益的主动诉求。
此外，外部环境看，监管正积极引导中长期资金入市。1月22日，中央金融办、证监会、财政部、人社部、央行金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，从实施长周期考核、加大长期股票投资试点等多角度引导保险资金入市。舒思勤预计，未来三年保险资金入市增量资金约6千亿~8千亿元，其中高股息3千亿~4千亿元。
点评：整体来看，险资的选择仍是以红利股为主，这是出于对稳健收益与风险对冲需求的驱动。红利股的稳定分红可提供持续现金流，缓冲市场波动风险，尤其是从长期视角，市场面临越来越多不确定性因素。在这一背景下，市场资金越来越倾向寻求具有长期避险价值，且能够带来持续稳健现金流的确定性资产，同时对冲市场风险。
