一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3286.41点，跌35.79点，跌幅为1.08%；深成指收于10543.33点，跌142.56点，跌幅为1.33%；沪深300收于3924.65点，跌39.51点，跌幅为1.00%；创业板收于2177.31点，跌51.81点，跌幅为2.32%。两市成交20621.10亿元，较前一日交易量增加10.69%。大盘股强于小盘股。中证100下跌1.06%，中证500（详细，购买）下跌1.21%。
31个申万一级行业中有2个行业上涨。其中，综合、银行、计算机表现居前，涨跌幅分别为0.65%、0.03%、-0.12%，医药生物、煤炭、钢铁表现居后，涨跌幅分别为-2.36%、-2.47%、-3.45%。沪市有362只个数上涨，占比15.67%，深市有494只个数上涨，占比17.16%。非ST个股中，116只个股涨停，3只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，其中，3只期指好于现货指数。
▼申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据日期截至：2024/10/29
昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.02个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指下跌0.36%，标普500上涨0.16%，纳斯达克指数上涨1.54%；道琼斯欧洲50下跌0.59%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨0.49%，日经225指数上涨0.77%,印度孟买Sensex30指数上涨0.45%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据日期截至：2024/10/29
三、新闻
前三季度用电数据释放积极信号
用电量是经济运行的“晴雨表”。今年一、二、三季度，全国全社会用电量同比分别增长9.8%、6.5%、7.6%；三季度各月全国全社会用电量同比分别增长5.7%、8.9%、8.5%，8、9月增速均超过8%，受高温因素拉动较大。
从用电结构来看，第二产业用电量增速高于上年同期，高技术及装备制造业用电量增速领先。前三季度，高技术及装备制造业前三季度用电量同比增长11.4%，制造业延续转型升级趋势。其中电气机械和器材制造业（19.1%）、计算机/通信和其他电子设备制造业（14.4%）、仪器仪表制造业（11.6%）、汽车制造业（11.1%）四个行业用电量增速超过10%。在移动互联网、大数据、云计算等快速发展带动下，互联网和相关服务用电量同比增长 24.4%；电动汽车保持高速发展，充换电服务业前三季度用电量同比增长 56.7%。
分地区来看，前三季度，全国所有省份全社会用电量均为正增长，前三季度，东、中、西部和东北地区全社会用电量同比分别增长7.8%、8.3%、8.7%和3.2%。西藏（14.9%）、安徽（14.0%）、重庆（12.3%）、新疆（12.1%）、云南（11.8%）、浙江（10.5%）、湖北（10.4%）、江苏（10.3%）8 个省份增速超过 10%。
中电联预计2024年全年全社会用电量增速超过2023年。四季度，国家陆续出台一揽子增量政策促进经济社会发展，预计国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，有助于促进电力（详细，购买）消费增长。报告同时指出，考虑到气象部门预计今年四季度全国大部地区气温较常年同期偏高，以及2023年四季度基数较高等因素，预计今年四季度电力消费增速将比前三季度有所放缓。
电力供需形势方面，中电联预计2024年迎峰度冬期间全国电力供需形势总体紧平衡。当前全国电煤库存整体处于较好水平，为今年迎峰度冬提供了较好保供基础。综合考虑需求增长、电源投产、电煤和天然气供应情况，预计今年迎峰度冬期间全国电力供需形势总体紧平衡，主要是华东、华中、西南、南方区域部分省级电网在用电高峰时段电力供需形势偏紧。
国家能源局于10月17日召开了2024—2025年采暖季天然气保暖保供专题会议。会议指出，今年以来我国天然气市场发展形势总体良好，全国天然气消费保持中高速增长，采暖季供需形势方面预计供需形势平稳，供应总量和尖峰保供能力总体有保障。随后10月22日国家发展改革委组织召开2024—2025年供暖季全国能源保供会议。会议指出，预计供暖季期间能源供需总体平衡，能源供应能够得到有效保障，但极端气候等一些可能影响能源稳定供应的风险仍不容忽视。
前期各有关方面提前谋划、及早准备，为今年供暖季能源保供工作打下了良好基础。全国煤炭生产持续保持稳定，油气增储上产取得明显成效，截至今年9月底，全国发电装机容量达到31.6亿千瓦，较去年同期增加3.7亿千瓦。当前统调电厂存煤保持在2亿吨以上的较高水平，东北地区备冬储煤较为充足。天然气资源准备较为充足，调峰储气能力较去年增加了80亿立方米，储气库已提前完成注气任务。中国大唐前三季度累计完成发电量超4695亿千瓦时、煤炭产量近2194万吨、天然气产量超16亿标方，分别同比增长5.39%、34.74%、62.2%，均创历史同期新高。从国家能源集团了解到，截至10月20日，国家能源集团年度发电量完成10021.6亿千瓦时，超年进度计划60.8亿千瓦时，同比增幅4.4%，较去年提前13天突破万亿大关，其中新能源及可再生能源年累计发电量同比增长19.7%，占比提高2.5个百分点。
今年以来国家能源集团推进煤炭与煤电、煤电与新能源、新能源与战新产业“三个联营”，清洁高效煤电装机量有序增长，目前集团公司在运煤电机组2.1亿千瓦，对电力系统的支撑、调节能力全国第一，在促进新能源电量消纳、加快新型电力系统构建等方面发挥着重要作用。国家电投25日召开能源保供领导小组会议暨2024—2025年供暖季能源保供工作部署会，安排供暖季能源保供工作。会议提出，要进一步扩大保供能力，加快推进煤电、新能源、核电等重点项目建设。要进一步防范重大风险，筑牢安全、环保、合规底线，全方位做好极端天气应对准备，确保安全生产稳定局面。
点评：中国电力企业联合会专职副理事长王抒祥分析，电力是国民经济重要的保障性行业，全社会用电量与国内生产总值规模呈强正相关关系，且全社会用电量与GDP增速变化趋势总体同步。但由于全社会用电量与GDP存在较大结构性差异，导致全社会用电量增速与GDP增速之间存在偏差。经济、气温等因素会引起用电量与GDP的结构变化及波动，也导致电力消费弹性系数（用电量增速/GDP增速）产生波动。
中国电力企业联合会统计与数据中心主任侯文捷分析，前三季度，中部地区全社会用电量增速超过全国平均水平，主要是受服务业及居民生活用电增长拉动。前三季度中部地区的服务业及居民生活用电量同比分别增长14.4%、14.3%，在四大地区中均居首位。
（资料来源： wind）
公募FOF三季度末持仓披露
Wind数据显示，公募FOF三季度末重仓的前50大基金中，债券型基金仍是“主力军”，数量达26只，占比过半。其中，交银裕隆纯债A被FOF合计重仓市值超11亿元，被23只FOF重仓持有。紧随其后的是交银纯债AB，三季度FOF对其重仓持有市值超9亿元。此外，海富通中证短融ETF（详细，购买）、东方红短债A、华夏恒生ETF（详细，购买）、富国全球债券人民币A、交银稳利中短债A也受到FOF追捧，FOF对这些基金的重仓市值在7亿元至9亿元之间。
FOF基金经理对主动权益类基金（包括混合型基金、股票型基金）的配置情况受到市场关注。Wind数据显示，截至三季度末，大成高新技术产业A被29只FOF重仓持有，合计持仓市值超5亿元。此外，易方达智造优势C、华夏创新前沿、国富中小盘A、易方达医药生物C、易方达科讯、南方致远C等也被不少FOF重仓持有。
相比之下，增持基金的情况更能反映出FOF基金经理对未来市场的看法。Wind数据显示，从季度增持市值数据来看，三季度被FOF增持最多的基金为东方红短债A，该基金被FOF增持7.98亿元。紧随其后的是东方红货币B（详细，购买），该基金在三季度被FOF增持4.94亿元。此外，华安中债1-5年国开行ETF、博时中债0-3年国开行ETF（详细，购买）、海富通中证短融ETF、天弘安益A（详细，购买）、富国安慧A、富国中证港股通互联网ETF（详细，购买）等在三季度也被FOF增持较多，增持市值均超3亿元。
兴全安泰积极养老五年持有FOF基金经理林国怀表示，目前组合权益部分的风格相对均衡略偏成长，未来将保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动。
在三季报中，国泰优选领航一年持有期混合FOF基金经理曾辉认为，在暴涨之后，未来股市更可能是一个结构化的慢牛走势。下阶段操作方面，将继续保持成长和价值两种风格平衡的哑铃型结构，相信以地产为主、港股为辅的双主线将使组合有较大的弹性。同时，密切关注受益于美元回落、欧美股市资金高位溢出避险、国际金价屡创新高的黄金有色类资产，也关注同为金融地产链的金融和其他红利资产。
中欧汇选混合FOF基金经理桑磊表示，短期快速上涨后A股市场整体估值仍然较低，投资性价比较高，一旦A股市场具有全球竞争优势的行业板块持续获得国内外投资者的认可，相互强化的负向循环被打破后形成正向循环，A股市场有望迎来持续的上涨行情。
东方红欣和积极3个月持有混合FOF基金经理邓炯鹏认为，国内政策面已经转向，A股也已经确认底部，后续基本面也将在财政、货币等政策的带动下进入好转。但市场第一阶段修复低估值的整体上涨可能已经结束，未来基于基本面好转、震荡上行的慢牛行情或值得期待。
观点：三季报中，一些绩优FOF基金经理纷纷表达对A股后市的信心，认为慢牛行情可期。操作层面，“稳中求进、分散多元、多资产、多策略”成关键词。同时，他们还提到黄金在优化资产组合中起到关键作用。
（资料来源： Wind）
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