一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于 2788.31 点，涨 4.04 点，涨幅为 0.14%；深成指收于 8249.66 点，涨 23.42 点，涨幅为 0.28%；创业板收于 1564.72 点，涨 10.08 点，涨幅为 0.65%。两市成交 5348.38 亿元，较前一日交易量减少 4.39%。小盘股强于大盘股。沪深 300 上涨 0.17%，中证 500 上涨0.41%。
31 个申万一级行业中有 24 个行业上涨。其中，传媒、房地产、商贸零售表现居前，涨跌幅分别为2.56%、1.98%、1.56%，石油石化、家用电器、煤炭表现居后，涨跌幅分别为-0.68%、-0.86%、-1.42%。沪市有 864 只个数上涨，占比 51.89%，深市有 853 只个数上涨，占比 57.48%。非 ST 个股中，67 只个股涨停，6 只个股跌停。股指期货主力合约 3 个合约均上涨，其中，1 只期指好于现货指数。
申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind 时间截至：2024/9/5
昨日，中债银行间债券总净价指数上涨 0.08 个百分点。
昨日，欧美主要市场普遍下跌，其中，道指下跌 0.54%，标普 500 下跌 0.30%，纳斯达克指数上涨 0.25%；欧洲 STOXX50 下跌 0.99%。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌 0.07%，日经 225 指数下跌 1.05%，印度孟买 Sensex30 指数下跌 0.18%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind 时间截至：2024/9/5
三、新闻
1、美国”小非农”ADP 就业数据来袭
昨日，重磅非农数据公布前夕，有“小非农”之称的美国 8 月 ADP 就业数据公布：增长 9.9 万人，预期14.5 万人，前值 12.2 万人。数据公布后，美国国债收益率短线跳水，2 年期国债收益率下行逾 2bp，10 年期国债收益率下行逾 1bp，美元指数短线走低，黄金等避险资产走升。
一揽子美国就业指标有哪些？
1）非农就业：由美国劳工统计局发布，预计将为 9 月降息一锤定音。
2） ADP非农就业（俗称“小非农”）：该指标是对美国非农就业人口的提前预测。该数据由ADP赞助，Macroeconomic Advisers 公司制定和维护，采集自约 50 万家匿名美国企业，反映美国就业情况。这个指标与官方非农就业相关性最高（91%），如果 ADP 数据表现良好，市场倾向于预期非农数据也会有不错的表现。然而，二者之间并非完全一致，因为非农数据还受到其他多种因素的影响，包括宏观经济状况和其他行业的就业情况。
另外，ADP 数据显示，尽管招聘速度大幅放缓，但只有 3 个行业报告实际裁员，其中专业和商业服务业裁员 16000 人，制造业裁员 8000 人，信息服务业裁员 4000 人，其他 7 个行业均增加了招聘。虽然涨幅仍低于之前，但工资继续上涨，ADP 数据显示，在职员工的年薪增长了 4.8%，与 7 月份的水平大致相同。
3）初请失业金人数：这个指标与官方非农就业相关性次高（70%，但是负相关）。意味着当月初请失业金人数越低，那么就业市场越景气，官方非农就业越容易超预期。8 月前三周美国初请失业金人数 23.1 万人，较 7 月均值水平是回落的，这意味着非农可能不会很弱。
4）PMI 就业：包括 ISM 制造业 PMI 就业、ISM 服务业 PMI 就业，与官方非农的相关性均在 40%左右。本月 ISM 服务业 PMI 也是昨晚公布，而前期公布的 ISM 制造业 PMI 就业是边际回升的（46，较上月+2.6）。
5）职位空缺。前日公布的该指标也不尽如人意——7 月 JOLTs 职位空缺数 767 万人（预期 809 万人）。美元指数顺势下挫 0.5%至 101.3，美债市场定价的 9 月 50bp 降息概率升至 44%该指标 7-8 月以来是走平的，这使得在 JOLTs 发布前市场预期偏中性。在这种背景下，昨晚的官方职位空缺数显然有些“大跌眼镜”，从JOLTs 报告看，医疗保健（-18.7 万）、政府部门（-9.2 万）等行业招聘岗位的下降是重要原因。2020 年以来职位空缺数与官方就业相关性仅为 26%。指示意义其实不强。
新闻来源： BFC 汇谈，华尔街见闻 时间截至：2024/9/5
2、又一重量级宽基中证 A500ETF 将登场
财联社记者从业内获悉，首批上报中证 A500ETF 的 10 家基金公司或已敲定。摩根资产管理、华泰柏瑞、富国基金、泰康基金、招商基金或将申报上交所上市的中证 A500ETF，而嘉实基金、景顺长城基金、银华基金、国泰基金和南方基金则会上报在深交所上市的该类产品，拿下中证 A500ETF 首批入场券。
中证 A500 指数有哪些看点？
首先，中证 A500 指数和中证 500 指数的区别上，中证 500 指数的编制是，剔除沪深 300 之后，按市值排序的 500 只股票；而中证 A500 指数可以看作是中证全指的“缩小版”指数，在编制规则方面，中证 A500 指数在传统宽基指数以市值和交易额作为主要筛选指标的基础上，纳入了 ESG 评价、行业均衡、互联互通和行业覆盖度等考量，基本做到了对所有 A 股中证行业的全覆盖。
其次，该指数有明显的大市值风格，尽管行业均衡处理后将有部分中小市值成分股纳入指数，市值覆盖度高且广。中证 A500 全 A 市值覆盖度约 56%，同时包含了沪深 300、中证 500 和中证 1000 成分股，三者权重占比分别约为 81%、16%和 2%。例如中证 A500 指数中包括了 234 只沪深 300 指数成分股，206 只中证 500指数成分股和 43 只中证 1000 指数成分股，但其成分股平均总市值依然达到 870 亿元。中证 A500 指数成分股平均自由流通市值为 328 亿元，低于沪深 300 的 503 亿元，但高于中证 800 的 251 亿元。
第三，成份股基本面。七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前 30%。市值方面，截至2024 年 7 月，指数样本总市值约 40 万亿元，市值中位数约 320 亿元。
在上报 ETF 后，各家基金公司也纷纷表态看好中证 A500ETF。
“以中证 A50、中证 A500 为代表的‘A 系列’指数正开启境内外中长期资金配置 A 股的新篇章。”摩根资产管理中国总经理王琼慧表示，中证 A500 指数紧扣新“国九条”推动指数化投资发展的相关要求，丰富宽基指数选择，相较于其它主流宽基指数，中证 A500 指数聚焦中国经济高质量发展阶段的投资机会，广泛覆盖了具有成长潜力的公司，包括 92 个中证三级行业龙头公司，且兼具 ESG 和互联互通特色，有望成为中国经济和 A 股的新风向标。
国泰基金指出，中证 A500 指数成分股行业全覆盖，对于 A 股市场各代表性行业上市公司均充分纳入。从成分股权重来看，在沪深 300 指数的基础上在非银金融+银行+食品饮料上减少了 10%的权重，均匀分配到其他新兴行业。权重行业分布方面与 A 股整体更一致，代表性更强。中证 A500 指数的推出将为投资者提供更多样化的市场基准，能够进一步反映资本市场结构变化和产业转型升级。
对于投资者配置中证 A500ETF 的原因，嘉实基金分析指出，中证 A500 指数均衡特性也与当下投资者对于分散风险以及多元化投资的需求相契合。在经历资本市场的高波动后，高胜率投资日益成为市场共识，中证A500 作为核心资产的新表征，既具备一定的成长性、又有高股息（详细，购买）加持。相关中证 A500 指数产品的加速布局，在持续完善宽基 ETF 矩阵的同时，也将为投资者提供布局 A 股核心资产全新的投资利器。
景顺长城基金表示，从投资角度来看，当前从估值、风险溢价以及交投活跃度，A 股都处于历史底部区域。截止到 8 月 31 日，万得全 A 的市盈率和市净率分别位于 2015 年以来（过去十年）6.74%和 0.34%分位数，而股债收益差已经低于历史中枢-2 倍标准差。与海外主要市场的股指相比，估值优势也非常突出。伴随近期全球股市波动开始放大，以及人民币汇率稳定，A 股的“倍率”价值对于资金吸引力开始抬升。
对于后市风格判断，是华泰柏瑞基金布局的重要原因，该公司指数投资部副总监谭弘翔认为，后续市场风格演化可能有两个关键时点：其一是以美联储降息为代表的全球流动性的边际变化，通过外部货币政策的调整有望实现风险偏好的抬升，推动原有的“抱团”逐步松动瓦解并为过去两年相对低配的资产带来增量资金。其二，中美利差的缩小也可能造成人民币汇率的升值压力，我国需求侧政策的自由度、空间和必要性也会明显增加，应该说我国资本市场相对困难的阶段或即将过去。因此，至少在今年的时间范围内，配置大盘蓝筹和细分行业龙头板块，把握市场预期梯度改善和风险偏好低位区间回升带来的估值修复机会，或是相对稳妥的选择。
新闻来源：财联社 时间截至：2024/9/5
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