一、行情回顾

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于2860.70点，跌44.64点，跌幅为1.54%；深成指收于8395.05点，跌158.50点，跌幅为1.85%；沪深300收于3343.32点，跌41.07点，跌幅为1.21%；创业板收于1607.29点，跌31.02点，跌幅为1.89%。两市成交7904.83亿元，。大盘股强于小盘股。中证100下跌1.17%，中证500（详细，购买）下跌1.98%。

31个申万一级行业中有2个行业上涨。其中，房地产(申万)、综合(申万)、农林牧渔(申万)表现居前，涨跌幅分别为-1.11%、-1.09%、-0.42%，煤炭(申万)、家用电器(申万)、石油石化(申万)表现居后，涨跌幅分别为-1.47%、-1.52%、-2.61%。沪市有208只个数上涨，占比10.53%，深市有280只个数上涨，占比10.18%。非ST个股中，18只个股涨停，14只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，其中，2只期指好于现货指数。

昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.07个百分点。

申万一级行业涨跌幅

数据来源：Wind日期：2024/8/5

昨日，欧美主要市场普遍下跌，其中，道指下跌2.60%，标普500下跌3.00%；道琼斯欧洲50下跌1.99%。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌1.46%，日经225指数下跌12.40%。

二、指数涨跌

数据来源：Wind日期2024/8/6

三、新闻

1、7月财新中国服务业PMI升至52.1，就业重回扩张

8月5日公布的7月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.1，较6月回升0.9个百分点，显示服务业扩张速度加快。

此前公布的7月财新中国制造业PMI下降2.0个百分点至49.8，2023年11月来首次落至收缩区间。服务业景气度上升不足以抵消制造业景气度下降的拖累，7月财新中国综合PMI回落1.6个百分点至51.2，为九个月来最低。

国家统计局近期公布的数据显示，7月制造业PMI下行0.1个百分点至49.4，连续三个月低于荣枯线，服务业商务活动指数微降0.2个百分点至50.0；两大行业景气度同时下降，拖累综合PMI走低0.3个百分点至50.2，为2023年1月以来最低。

从财新中国服务业PMI分项数据来看，7月服务业供需扩张速度均有加快，两大指数在扩张区间反弹。不过外需对总体需求的支撑力度减弱，新出口订单指数明显回落，仅略高于荣枯线，为2023年9月来最低。

7月服务业用工情况好转，就业指数升至扩张区间，并录得2023年9月来最高。受访企业表示，增加人手主要是为了应对新增业务。随着用工增加、工作效率提升，企业消化在手订单能力增强，积压工作量指数在6月短暂上升后，再度下行至收缩区间。

服务业成本继续增加，除了原材料、用工和运费上涨，企业还在高温天气下增加员工津贴，投入额外支出。尽管成本压力不减，企业销售价格并未延续涨势，7月服务业销售价格指数回落至临界点，部分企业降价促销，抵消了涨价部分的影响。

企业乐观度低位反弹。7月服务业经营预期指数在扩张区间小幅回升，但仍是2020年4月以来次低。服务业企业普遍寄希望于未来市况改善和业务开发为经营活动带来增长，也有部分企业担心未来一年经济环境可能转弱，令需求受挫。

有专业人士认为，7月服务业景气度向好，制造业相对承压，价格水平依然较为低迷，尤其是销售价格处于低位，企业盈利空间受到进一步挤压，市场乐观情绪略有修复，但仍处于低位。国内有效需求不足、市场乐观预期不强仍是当前最为突出的问题，稳增长、促就业、保民生，加大政策刺激力度，推动前期政策落地显效，更大力度激发市场活力和内生动力，当是近期政策工作重点。

2、超300只基金清仓转债，公募重新审视转债投资

国内转债品种一直以来被投资者认为是一种收益风险特征偏债的资产，曾被不少债券型基金作为增强收益的重要资产而进行大量配置。

公募基金是国内转债市场的重要机构投资者。基金二季报数据显示，2024年二季度末基金持有转债规模为2761.6亿元，占转债市场余额比例约为35%。分类型来看，二级债基、一级债基、可转债基金仍是配置转债市场的重要基金类型，分别持有转债市值为1068.06亿元、638.66亿元、430.9亿元。此外，偏债混合基金、灵活配置基金、被动指数债基分别持有转债市值为281.35亿元、146.53亿元和128.91亿元。

相比一季度末，公募基金二季度持有转债规模增加41亿元，同比下降12.9%，环比上升1.5%。今年一季度末，公募基金持有转债规模一度缩水410亿元，跌破3000亿元。背后原因主要是低迷的转债行情，截至7月28日，中证转债指数年内下跌3.45%，已经连续3年下跌。

整体来看，二季度各类基金持有转债规模变动较大。二级债基减持96.37亿元转债，减持规模最大，偏债混合基金和灵活配置基金分别减持转债40.42亿元和21.13亿元。可转债基金增持转债83.36亿元，一级债基增持转债60.28亿元，被动指数债基增持转债52.08亿元。不难发现，净值波动相对较大的偏债混合基金、灵活配置基金和二级债基均大幅减持转债。

从基金产品数量变动来看，截止到二季度末持有转债的基金数量为1953只，相比一季度末的2138只减少了185只。此外，财通资管瑞享12个月、泓德裕泰、华夏睿磐泰利、天弘永利优佳等300余只基金在二季度选择清仓转债持仓。

公募基金对转债投资担忧情绪渐浓。今年二季度，债券型基金规模大幅增加，一级债基和二级债基规模亦分别增加1203.6亿元和630亿元。理论上，转债作为底层资产，亦会实现同比例增加，可事实是，二级债基持有转债的市值却大幅缩水。

（数据来源：wind）

风险提示：投资有风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，并自行承担投资风险。