一、行情回顾
昨日，沪深两市放量普涨。截止收盘，上证综指收于 2938.75 点，涨幅为 2.06%；深成指收于 8754.09 点，涨幅 3.37%；沪深 300 收于 3442.08 点，涨幅 2.16%；创业板收于 1688.14 点，涨幅 3.51%。两市成交 9033.02 元，较昨日增加 50.68%。大盘股强于小盘股。上证 50 上涨 1.72%，中证 500 上涨 3.98%。
数据来源：Wind，好买基金研究中心，日期 2024/7/31
31 个申万一级行业中，29 个行业收涨。美容护理涨幅 5.53%、社会服务、医药生物涨幅分别为 4.93%和 4.66%；公用事业和银行领跌，跌幅分别为 0.34%、0.22%。两市有 5048 只个股上涨，254 只个股下跌。
昨日，欧美主要股市收涨，其中，道琼斯指数上涨 0.24%，纳斯达克指数上涨 2.64%，道琼斯欧洲股市上涨 0 %。亚太主要市场上涨，其中，恒生指数上涨 2.01%，日经 225 指数上涨 1.49%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind，好买基金研究中心，日期 2024/7/31
三、新闻
（一）七巨头财报季扰动美股市场
7 月，美股市场波动显著放大，纳斯达克 7 月 11 日创下 18671.07 的历史新高，截至 7 月 31 日，高点下滑 7 个点左右。 当下美股的主要扰动在于核心公司的财报，而不是在于美联储降息。8 月将重新进入美联储主导周期。
特斯拉 7 月 23 日公布财报，7 月 24 日下跌 12.33%；
谷歌 7 月 23 日公布财报，7 月 24 日下跌 5.03%；
AMD7 月 31 日公布财报，8 月 1 日上涨上涨 4.36%；
微软 7 月 31 日公布财报，8 月 1 日下跌 1.08%。
美股当下对于 AI 产业链处于一种矛盾的博弈点，一方面，云计算公司不断提高对人工智能的刚性支出，微软 6 月 30 日的第四财季，其资本支出增长了 77.6%，达到 190 亿美元，其中云计算和人工智能相关支出几乎占据了所有支出。整个 2024 财年，微软的资本支出总计达到 557 亿美元；另一方面，投资者短期内又看不到 AI 应用的业绩贡献，第三季度云业务将增长 28%至29%，而预期增长率为 29.7%。在截至 6 月 30 日的季度中，该数字上涨了 29%，低于预期的 30.6%，且较前三个月有所放缓。
此外，AI 芯片（详细，购买）内部也面临这竞争和分化，AMD 和英伟达竞争升级，苹果公司周一表示，其人工智能系统 Apple Intelligence背后的人工智能模型是在谷歌设计的处理器上训练的，这表明大科技公司在训练最先进的人工智能时正在寻找英伟达以外的替代方案。
这种矛盾的表现，必然会放大美股的波动，再即将降息的前夜，做好防御的动作是非常有必要的
数据来源：WIND，好买基金研究中心，2024/1/1-2024/7/31
7 月，发达国家市场，日经 225 下跌 2.67%，美国纳斯达克、美国标普 500 分别下跌 3.3%、0.44%，道琼斯指数上涨4.15%，德国 DAX 上涨 0.96%，法国 CAC40 下跌 0.06%，MSCI 全球下跌 0.07%，英国富时 100 上涨 1.35%；
7 月，发展中国家市场，胡志明指数下跌 0.02%、印度 SENSEX30 上涨 3.07%、恒生指数下跌 4.04%。
货币表现：美元指数下跌 1.3%，人民贬值 0.76%，卢比升值 0.44%、越南盾升值 0.66%，日元升值 5.03%。
数据来源：wind，好买基金研究中心，2024/7/31
对于海外赢，组合美股的仓位降低，同时，美股内部，7 层是标普 500，3 层是纳斯达克，本身也是为了防御这种风险。
数据来源：wind，好买基金研究中心， 2024/7/31
（二）美联储议息会议，9 月降息概率 85.8%
美国联邦储备委员会当地时间 7 月 31 日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在 5.25%至5.5%之间不变。这是美联储自去年 9 月以来连续第八次会议维持利率不变，符合市场预期。
当地时间 7 月 31 日，美联储主席鲍威尔就美联储当天发布的联邦基金利率政策召开新闻发布会。他表示，如果通胀测试得到满足，美联储最早可能在 9 月降息。
如果通胀测试得到满足，美联储最早可能在 9 月降息，并强调，美联储的所有决定“绝对”不带政治色彩，与即将到来的总统大选无关。鲍威尔还在回答问题时暗示减息 50 个基点的可能性不大。
鲍威尔称，美国目前的经济看起来与一年前截然不同。他将当前的经济描述为“历史上不同寻常的”“受欢迎的结果”。他表示，美联储成员正在密切关注近期失业率上升和劳动力市场可能出现的疲软，随着通胀降温，美联储能够更平等地权衡价格和劳动力市场。他指出，目前，低失业率和低裁员水平表明“劳动力市场正在正常化”。
7 月早些时候，美联储发布的全国经济形势调查报告，即“褐皮书”显示，自上一期“褐皮书”发布以来，美国大多数地区经济保持轻微至温和增长，且更多地区报告了经济活动持平或下降的情况。加之近期的一系列美国经济数据显示，美国核心通胀压力进一步减缓，就业市场热度下降，金融市场普遍认为美联储降息的条件逐渐成熟，预计 9 月大概率会降息。芝商所“美联储观察工具”最新数据显示，美联储 9 月降息 25 个基点的概率为 85.8%。
（三）PMI 环比回落，好于预期
7 月份，因传统生产淡季、市场需求不足以及局部地区高温洪涝灾害极端天气等因素对企业生产经营的影响，制造业采购经理指数为 49.4%，比上月略降 0.1 个百分点。非制造业商务活动指数和综合 PMI 产出指数均为 50.2%，均比上月下降 0.3 个百分点，我国经济总体产出继续保持扩张。
数据来源：国家统计局，20240731
从企业规模看，大型企业 PMI 为 50.5%，比上月上升 0.4 个百分点；中、小型企业 PMI 分别为 49.4%和 46.7%，比上月下降 0.4 和 0.7 个百分点。
从分类指数看，在构成制造业 PMI 的 5 个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。
生产指数为 50.1%，比上月下降 0.5 个百分点，高于临界点，表明制造业生产小幅扩张。
新订单指数为 49.3%，比上月下降 0.2 个百分点，表明制造业市场需求有所回落。
原材料库存指数为 47.8%，比上月上升 0.2 个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。
从业人员指数为 48.3%，比上月上升 0.2 个百分点，表明制造业企业用工景气度小幅回升。
供应商配送时间指数为 49.3%，比上月下降 0.2 个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月有所延长。
7 月份，非制造业商务活动指数为 50.2%，比上月下降 0.3 个百分点，仍高于临界点
数据来源：国家统计局，20240731
分行业看，建筑业商务活动指数为 51.2%，比上月下降 1.1 个百分点；服务业商务活动指数为 50.0%，位于临界点。从行业看，铁路运输、航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于 55.0%以上较高景气区间；零售、资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点。
新订单指数为 45.7%，比上月下降 1.0 百分点，表明非制造业市场需求景气度回落。分行业看，建筑业新订单指数为 40.1%，比上月下降 4.0 个百分点；服务业新订单指数为 46.7%，比上月下降 0.4 个百分点。
投入品价格指数为 50.4%，比上月上升 0.8 个百分点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上涨。分行业看，建筑业投入品价格指数为 49.9%，比上月下降 1.8 个百分点；服务业投入品价格指数为 50.5%，比上月上升 1.2 个百分点。
销售价格指数为 48.2%，比上月上升 0.6 个百分点，表明非制造业销售价格总体水平降幅收窄。分行业看，建筑业销售价格指数为 49.3%，比上月上升 0.3 个百分点；服务业销售价格指数为 48.0%，比上月上升 0.6 个百分点。
从业人员指数为 45.%，比上月下降 0.3 个百分点，表明非制造业企业用工景气度降低。分行业看，建筑业从业人员指数为40.2%，比上月下降 2.7 个百分点；服务业从业人员指数为 46.4%，比上月上升 0.1 个百分点。
业务活动预期指数为 56.1%，比上月下降 1.1 个百分点，仍位于较高景气区间，表明非制造业企业对市场发展保持信心。分行业看，建筑业业务活动预期指数为 52.9%，比上月下降 1.8 个百分点；服务业业务活动预期指数为 56.6%，比上月下降 1.0 个百分点。
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