市场回顾
1、基础市场
上周，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3051.28点，跌35.53点，跌幅为1.15%；深成指收于9255.68点，跌108.69点，跌幅为1.16%；沪深300收于3574.11点，跌5.81点，跌幅为0.16%；创业板收于1781.07点，跌24.04点，跌幅为1.33%。两市成交38276.95亿元。总体而言，大盘股强于小盘股。中证100上涨0.31%，中证500（详细，购买）下跌1.88%。
31个申万一级行业中有2个行业上涨。其中，公用事业、交通运输、煤炭表现居前，涨跌幅分别为2.82%、1.09%、-0.19%，社会服务、轻工制造、综合表现居后，涨跌幅分别为-5.65%、-5.76%、-7.41%。
上周，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨0.29%，标普500上涨1.32%；道琼斯欧洲50 上涨1.85%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨1.59%，日经225指数上涨0.51%。
图表：上周各类指数表现
数据来源：Wind、好买基金研究中心 时间：2024/6/3-2024/6/7
图表：上周申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind、好买基金研究中心，时间：2024/6/3-2024/6/7
2、基金市场
上周，国内基金涨跌不一，其中涨幅最大的是QDII型基金，涨幅为1.45%，跌幅最大的是指数型基金，下跌0.78%。
上周，权益类基金表现较好的是汇安趋势动力A和前海开源沪港深（详细，购买）非周期A等；混合型基金表现较好的是鑫元价值精选A（详细，购买）和国泰成长价值A等；封闭式基金表现较好的是融通产业趋势精选2年和国联安科技创新3年封闭运作等；QDII式基金表现较好的是易方达标普生物科技人民币A和长盛环球景气行业等；指数型表现较好的是嘉实中证半导体产业A和广发中证全指电力（详细，购买）公用事业ETF等；债券型表现较好的是招商添利6个月定开A和宝盈融源可转债A等；货币型表现较好的是信诚理财7日盈A和信诚理财7日盈B等。
图表：上周各类基金平均净值涨跌幅
数据来源：Wind、好买基金研究中心，时间：2024/6/3-2024/6/7
近期焦点
1、海外央行降息，美经济再现韧劲
6月5日，加拿大银行宣降息25个基点；6月6日，欧洲央行宣布降息25个基点，均为今年以来首次降息。
美国5月新增非农就业27.2万人，大幅超出市场预期中值18万人，也高于过去三个月的平均值23.7万人。今年2-4月新增非农就业合计较初值下修4.2万人，下修比例为5.6%。5月非农时薪环比增0.40%，预期0.3%，前值0.23%，前3个月平均值0.25%。工作小时数34.3小时，环比持平，同比略降0.1小时。非农私人部门总收入（周薪*就业人数）同比小幅放缓至5.4%，4月为5.6%。
2、5月出口整体稳定增长
6月7日周五，海关总署公布数据显示，以美元计价，中国2024年5月进口同比增长1.8%至2197.3亿美元，前值同比增长8.4%，出口同比增长7.6%至3023.5亿美元，前值同比增长1.5%。
对东盟、美国、韩国进出口增长。前5个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值为2.77万亿元，增长10.8%，占我外贸总值的15.8%；欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值为2.23万亿元，下降1.3%，占12.7%；美国为我第三大贸易伙伴，我与美国贸易总值为1.87万亿元，增长2%，占10.7%；韩国为我第四大贸易伙伴，我与韩国贸易总值为9274.3亿元，增长7.4%，占5.3%。
机电产品占出口比重近6成，其中自动数据处理设备及其零部件、集成电路和汽车出口增长。前5个月，我国出口机电产品5.87万亿元，增长7.9%，占出口总值的59%。其中，自动数据处理设备及其零部件5544.6亿元，增长9.9%；集成电路4447.3亿元，增长25.5%；汽车3297亿元，增长23.8%；手机3296.8亿元，下降2.8%。同期，出口劳密产品1.69万亿元，增长7.1%，占17%。其中，服装及衣着附件4170.9亿元，增长3.5%；纺织品4058.2亿元，增长6.1%；塑料制品3116.7亿元，增长12.1%。出口农产品2831.1亿元，增长3.9%。
好买观点
1、股票型基金投资策略
盈利角度，PPI仍在震荡磨底，但5月跌幅收窄，同时库存状态触底反弹迹象逐步企稳，未来有望带动A股盈利的整体改善；财报方面，2023年全A整体盈利增速小幅回踩，ROE底部震荡，企业增收不增利，24Q1盈利增速持续下探至低位，往后看，基本面见底大概率出现在24年内。估值角度，国内权益市场估值普遍较低，具有较大的向上修复空间，但目前上游板块整体估值偏高。流动性角度，股市交投重回活跃状态，北向资金重新转为净流入，股市情绪明显好转。当前政策底已现，业绩底逐步来临，整体市场偏向积极，建议对权益类基金提升关注度。
国内权益资产结构建议：从23全年和24Q1业绩看，上游景气分化，中游业绩环比改善，下游可选消费弹性更强，TMT板块电子、通信复苏。产业趋势方面，先进制造已成我国出口增速最高的领域；AI的产业趋势非常明确，应用端已初现一些颠覆性产品。建议继续保持现金流类资产打底，精选工控/电网/汽零/AI配套等优质生产力类资产，顺周期资产等待右侧布局。
2、债券型基金投资策略
上周中债总财富指数收于233.4569，较前周上涨0.24%；中债国债总财富指数收于232.2135较前周上涨0.25%,中债金融债总财富指数收于236.3395,较前周上涨0.23%；中债企业债总财富指数收于239.3361，较前周上涨0.17%；中债短融总财富指数收于203.3034，较前周上涨0.05%。
中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示，一年期国债收益率为1.60%,下行4.04个基点，十年期国债收益率为2.28%，下行0.93个基点；银行间一年期AAA级企业债收益率下行2.47个基点，银行间三年期AAA级企业债收益率下行5.80个基点，五年期AAA级企业债收益率下行5.22个基点，分别为2.05%、2.18%和2.33%,一年期AA级企业债收益率下行2.48个基点，三年期AA级企业债收益率下行5.80个基点，五年期AA级企业债收益率下行5.21个基点，分别为2.15%、2.28%和2.42%。（数据来源：Wind）
6月1日至6月7日，央行开展了100亿元逆回购操作，因有6140亿元逆回购到期，全周净回笼6040亿元。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月7日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日1000亿元逆回购到期，因此单日净回笼980亿元。本期内上交所1天国债回购日均成交量为14122.35亿元；较上周增加58.31亿元。本期内上交所1天国债回购年化利率为1.834%,较上周涨0.5个基点。6月7日，R001加权平均利率为1.7731%，较上周跌8.6个基点；R007加权平均利率为1.8304%，较上周跌3.51个基点；R014加权平均利率为1.8772%，较上周涨0.55个基点；R1M加权平均利率为1.9842%，较上周涨8.2个基点。shibor隔夜为1.719%，较上周跌8.6个基点；shibor1周为1.751%，较上周跌10个基点；shibor2周为1.825%，较上周跌4.3个基点；shibor3月为1.949%，较上周跌0.6个基点。（数据来源：Wind）
债市观点：上周债券市场利率短端略有下降，信用利差普降。长端和超长端利率继续受制于央行利率引导，上下行空间均不大，维持震荡。信用利差继续压缩到了极端位置。
经济数据方面，本周国内无重要数据公布；资金面维持合理充裕。海外方面，欧洲和加拿大相继宣布降息，而美国非农数据大超预期，表明通胀有抬头趋势，美联储加息决议越发复杂；另外，非农就业岗位增加与入户调查失业率上升数据背离，就业情况尚有待观察。
展望后市，受到欧元市场降息影响，或推动存款利率的调降和降准，关注后续政府债发行导致的资金面压力。预计短期债券市场仍将维持震荡走势。
3、QDII基金投资策略
美股方面，鲍威尔认为，近几个月来，在实现2%的通胀目标方面缺乏进一步进展，美联储宣布总的缩表规模将从950亿美元下降至600亿美元。市场保留对降息开启时点的预期和博弈；当前AI仍是市场主要产业趋势，英伟达再创历史新高，短期需要关注估值和业绩指引对AI产业链的影响。
日股方面，中长期看，日本将受益于全球供应链的重构，日本公司治理改革也有利于提升投资收益。短期看，日元贬值利好出口，利好日本企业的日元计价财报；但需留意内需股的压力。
印度方面，印度经济超预期，制造业景气度延续扩张，随着美元加息进入尾声，国内流动性也将边际转宽松，叠加印度股市估值和盈利仍旧吸引力；短期印度大选席位情况干扰市场风险偏好，建议密切关注。
越南方面，2024年1季度GDP增速5.66%，5月外贸数据同比增速扩大，通胀回升，国内为刺激经济，流动性转向宽松，随着美元加息制约边际减弱，长期看好越南股市随着国内经济复苏走好；5月20日，越南新“四驾马车”成立，政治短期企稳，看好外资的回流带动指数的修复。
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