一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3145.77点，跌2.25点，跌幅为0.07%；深成指收于9668.73点，跌4.59点，跌幅为0.05%；沪深300收于3657.05点，跌7.65点，跌幅为0.21%；创业板收于1855.60点，跌4.77点，跌幅为0.26%。两市成交8245.62亿元，较前一日交易量减少9.36%。小盘股强于大盘股。中证100下跌0.40%，中证500（详细，购买）下跌0.08%。
31个申万一级行业中有19个行业上涨。其中，传媒、纺织服饰、美容护理表现居前，涨跌幅分别为2.30%、2.12%、2.01%，银行、煤炭、家用电器表现居后，涨跌幅分别为-0.61%、-1.48%、-1.57%。沪市有1374只个数上涨，占比60.61%，深市有1985只个数上涨，占比69.75%。非ST个股中，48只个股涨停，7只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，其中，2只期指好于现货指数。
▼申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据日期截至：2024/5/14
昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.07个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指上涨0.32%，标普500上涨0.48%，纳斯达克指数上涨1.54%；道琼斯欧洲50下跌0.59%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数下跌0.22%，日经225指数上涨0.46%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据日期截至：2024/5/14
三、新闻
美宣布对华价值180亿美元商品加征关税
5月14日，美方发布对华加征301关税四年期复审结果，宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池、关键矿产、半导体以及钢铝、港口起重机、个人防护装备等产品的加征关税，新措施将影响价值180亿美元的商品。根据白宫官网，针对中国电动汽车的关税将从目前的25%提升至100%。
（图片来源：Bloomberg）
中汽协常务副会长兼秘书长付炳锋早前也回应表示：贸易保护主义和孤立主义绝不应该成为新能源汽车行业的主题，汽车制造作为一个高度全球化的行业，需要全球视野和开放心态来推动其健康发展。美国对中国新能源汽车行业产能过剩和所谓国家安全担忧进行夸大是典型的贸易保护主义。新能源产业是人类共同创造的、能给人类带来共同的福祉。这样的一个创造发展起来之后，进入美国市场却受到限制，这是非常不合理的。
央视新闻报道，此举滥用贸易保护主义措施，将严重影响美国汽车产业转型升级，对消费者带来严重负面影响，也将损害世界经济绿色转型，破坏全球应对气候变化的努力。
点评： 5月初“美国放宽对电池使用中国石墨的电动汽车税收抵免限制”的消息已经引发资本市场关注，彼时，业内人士就认为对行业利好但影响有限，因为美国市场规模占比不大。尽管我国新能源车出口量不断攀升，但美国市场所占比重并不大。中国汽车工业协会公布的数据显示，2023年我国汽车产销量创历史新高，其中，新能源车出口120万辆，同比增长78%。2023年中国新能源车出口第一大市场欧洲和第二大市场亚洲合计占比达77%，美国所在的北美洲市场占比仅为13%。海外布局方面，国内动力电池厂商正在撬动欧洲市场，宁德时代、国轩高科第一批产能已落地投产。预计，国内厂商欧洲地区产能将于2025年开始密集释放，欧洲布局即将进入收获期。
（资料来源：Wind）
主动权益类基金业绩逐步复苏
Wind数据显示，截至5月13日，今年以来，大盘指数表现较好，沪深300涨了6.81%；中小盘指数跌幅较大，微盘股指数、中证2000，跌幅都超过10%。代表主动权益类基金表现的万得偏股混合型基金指数和万得普通股票型基金指数分别上涨0.53%和0.44%，表明主动权益类基金平均水平已经回到正收益区间。不过，这并不代表主动权益类基金全面复苏。纳入统计的偏股混合型基金2432只，平均回报0.90%，中位数1.21%，首尾业绩差超过60%，其中293只产品年内亏损超过10%。纳入统计的普通股票型基金561只，平均回报0.65%，中位数0.54%，首尾业绩差超过40%，其中76只产品年内亏损超过10%。
今年以来主动权益类产品的业绩回归，从他们的布局上看，一定程度上都有布局了红利资产、出海等相关品种。从红利资产来看，市场的关注点不再局限于过往的传统资源品行业，逐步也将视野放宽至工业品、消费品等。
从“出口”这个关键词来看，恰好也是近期公募调研上市公司时的一个高频关注点。Wind数据显示，二季度以来，公募基金调研家数居前的多家上市公司调研记录中，“出海进展”均是重点，例如上市公司均被问到“海外市场的扩展”“海外收入的占比”等问题，涉及行业分布在通信、电子、汽车零配件、家电、医疗保健等。从已披露完毕的A股一季报中也可以看出，出海相关行业的景气度高企。以小家电行业为例，多数公布财报的小家电企业一季度业绩亮眼，23家小家电上市企业中，19家净利润同比上涨，公司披露的业绩向好的主要原因多为外销收入增长。从二级市场表现来看，近期多家海外业务业绩亮眼的公司股价一路走高。白色家电、轻工、工程机械等出海板块均有个股实现了业绩和股价的“双丰收”。
点评：兴证全球基金乔迁：不仅是制造业的出口，我国已经开始向消费品和服务业进行进一步的出口。目前很多典型的行业，包括新能源、家电、手机以及服务业、CXO，包括TikTok等行业的出口在全球的渗透率都比较领先。相比过去出口以低端制造为主，疫情导致的全球供应链中断给我国中端、中高端甚至高端产品出口提供了机会，而且中国产品达到了中高端水平，服务能力也非常强，产品性价比很高，这部分逻辑是能够延续的。随着国力提升，消费品输出、文化输出也越来越能够得到全球的认同。
融通基金范琨：一季度加仓了一部分出口链相关标的。增加出口链的核心一方面是看到了基于制造业的成本和供应链完整优势，部分出口企业正在从早期的纯代工逐步向海外渠道布局，甚至向自有品牌建设迈进。另一方面，跨境电商等平台的兴起，也带动一部分优质企业出海。再者，全球的再工业化进程加快，全球多制造业中心布局也拉动中国出口，已经明显观察到部分品类在亚非拉地区打开了新的市场。
市场对中国出口持续性存在较大担忧，但从实际情况看，由于市场经济的逐利性，国家之间的贸易往来会有更多结构调整，核心依然是产品在全球市场中的竞争力。因此，只要中国企业持续提升产品力，中国企业的出口仍有较大空间，从中期投资角度看，出口仍将是A股十分重要的投资机会之一。
风险提示：投资有风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，并自行承担投资风险。
