一、行情回顾

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于 3148.02 点，跌 5.82 点，跌幅为 0.21%；深成指收于 9673.32 点，跌 1.56 点，跌幅为 0.60%；沪深 300 收于 3664.69 点，跌 6.81 点，跌幅为 0.04%；创业板收于 1860.37 点，跌 1.64 点，跌幅为 0.95%。两市成交 9097.20 亿元，较前一日交易量减少 0.31%。大盘股强于小盘股。中证 100 下跌 0.14%，中证 500 下跌 0.54%。

▼申万一级行业涨跌幅

数据来源：Wind 日期：2024/5/13

31 个申万一级行业中有 8 个行业上涨。其中，公用事业、家用电器、交通运输表现居前，涨跌幅分别为1.40%、1.36%、0.91%，食品饮料、计算机、传媒表现居后，涨跌幅分别为-1.69%、-1.70%、-1.80%。沪市有 564 只个数上涨，占比 24.88%，深市有 514 只个数上涨，占比 18.06%。非 ST 个股中，34 只个股涨停，38 只个股跌停。股指期货主力合约 3 个合约均下跌，其中，1 只期指好于现货指数。

昨日，欧美主要市场普遍下跌，其中，道指下跌 0.21%，标普 500 下跌 0.02%，纳斯达克指数下跌 0.07%；道琼斯欧洲50下跌0.59%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨0.80%，日经225指数下跌0.13%。

三、新闻

1. 半导体板块 4 月回顾

行情回顾：4 月 A 股半导体指数及费城半导体指数下降，中国台湾半导体指数上涨。4 月，半导体（SW）行业指数-0.36%，同期电子（SW）行业指数-0.35%，费城半导体指数/中国台湾半导体指数-4.73%/-0.61%；年初至今，半导体（SW）行业指数-15.78%，同期电子（SW）行业指数-12.39%，费城半导体指数/中国台湾半导体指数+15.97%/+26.63%。

半导体销售额同比增速略有回落。3 月，全球半导体销售额 459.1 亿美元，同比+15.26%，环比-0.56%。中国半导体销售额 141.4 亿美元，同比+27.39%，环比+0.07%。

从下游两大市场手机和 PC 出货量来看，呈现持续复苏态势。24Q1，全球智能手机出货量 2.89 亿部，同比+7.74%，环比-11.25%。23Q4，全球 PC 出货量 6337.1 万台，同比-2.95%，环比-1.41%。

联发科、台积电复苏力度较大。4 月，联发科月度营收 420.28 亿新台币，同比+48.25%，环比-16.74%。4 月，台积电月度营收 2360.21 亿新台币，同比+59.58%，环比+20.91%。

? 手机

24Q1 全球智能手机销量 2.89 亿台，同比+7.7%，从 23 年 Q3 以来销量同比持续转正。

Q1 安卓系需求逐步复苏，苹果短期销量略有下滑。小米 24Q1 销量同比增长 33.76%，苹果同比降幅9.55%，传音同比增速达 84.77%。

中国市场持续复苏。2024 年第一季度，中国智能手机市场出货量约 6,926 万台，同比增长 6.5%。月度数据来看，中国智能手机出货量 2023 年 9 月份以来同比持续高增长，2024 年 3 月份月度手机出货量为 2022 万台，同比增长 12%。

中国智能手机销量（百万台）                          中国智能手机出货量（万）

展望未来，第三方机构和手机链厂商维持 24 年弱复苏趋势判断。第三方机构方面， IDC 认为 2024年将是智能手机市场恢复增长的一年，预计 2024 年出货量达到 12 亿部，同比增长 2.8%。Counterpoint认为 2024 年全球智能手机出货量将温和反弹，高端和中低端细分市场领衔复苏，出货量预计将增长 3%达到 12 亿部。Canalys 认为受新兴市场经济和消费者支出恢复的推动，2024 年全球智能手机市场将扩张4%。TechInsights 预计 2024 年将出现温和反弹，年增长率为 3%。手机链厂商方面，据 23Q4 业绩会，高通预计 24 年全球手机销量将同比持平或略有上升，包括 5G 手机从高个位数百分比到低双位数百分比的预期增长。联发科预计 24 年全球智能手机出货量将增长低个位数百分比至 12 亿部，5G 渗透率将从 23 年高位 50%增至低位 60%。Qorvo 预计 2024 年智能手机总销量将以低个位数增长，其中 5G 销量增长超过10%。

2. 苹果（AAPL.O）发布 24FYQ2（3 月季）财报，批准 1100 亿美元回购计划

苹果 24FYQ2 营收 907.5 亿美元，略高于市场预期（903.3 亿美元），同比-4.3%，环比-24.1%，影响业绩的主要因素为：1）汇率波动同比产生 140 个基点的负面影响；2）去年同期 iPhone 供应波动导致基数增加了约50 亿美金，且 Mac 保持增长部分抵消了 iPhone 的下滑。净利润 236.4 亿美元同比-2.2%，环比-30.3%；摊销 EPS 1.53 美元，略高于市场预期（1.5 美元）。鉴于苹果对现在和未来业务的信心，苹果批准了额外 1100亿美元的股票回购计划，并进一步增加了股息。

分业务：1）：Vision Pro：目前全球前 100 强的公司超过一半已经购买 Apple Vision Pro 设备并将空间计算体验带入生活中。2）iPhone：营收 459.6 亿美元，同比-10.5%，略高于市场预期（457.6 亿美元）。下滑主因基数高，扣除供应链波动影响，CQ1 iPhone 收入同比去年持平，此外 iPhone 在中国大陆市场仍实现了增长。 3）Mac/iPad：Mac 营收 74.5 亿美元，同比+4.0%，高于市场预期（68.1 亿美元），增长主要由搭载M3 芯片（详细，购买）的新款 MacBook Air 驱动，其具备优秀的 AI 性能；iPad 营收 55.6 亿美元，同比-16.7%，低于市场预期（59.1 亿美元），iPad 的下滑主要由于相较于去年同期没有新产品迭代。 4）可穿戴/家居/配件：营收79.1 亿美元，同比-9.6%，略低于市场预期（83.2 亿美元），下滑主要在于去年同期新品多且基数较高。5）服务：营收 238.7 亿美元，同比+14.2%，高于市场预期（232.8 亿美元）。增长主要源于：活跃设备的安装基数保持良好增速，付费账号及订阅付费均同比增长两位数，所有服务都有超过 10 亿的付费订阅，比四年前增加了 1 倍以上。

风险提示：投资有风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，并自行承担投资风险。