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4月制造业PMI各项指数全面回落
据国家统计局网站消息，30日，国家统计局公布2022年4月中国采购经理指数运行情况，4月份，制造业采购经理指数(PMI)为47.4%，比上月下降2.1个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平继续回落。
从企业规模看，大型企业PMI为48.1%，比上月下降3.2个百分点，降至临界点以下；中、小型企业PMI分别为47.5%和45.6%，均比上月下降1.0个百分点，继续低于临界点。
中国非制造业采购经理指数运行情况方面，4月份，非制造业商务活动指数为41.9%，比上月下降6.5个百分点，低于临界点，非制造业经营活动总体继续放缓。
基金发行降至冰点
Wind数据显示，截至4月30日，今年前4月新成立基金共480只，总发行份额达3573.41亿份，较2021年同期的12075.98亿份减少8502.57亿份，同比减少70%。
从具体类型来看，前4月新成立股票型基金99只，发行份额达274.98亿份；混合型基金221只，发行份额达1428.79亿份；债券型基金107只，发行份额达1628.07亿份；另类投资基金4只，发行份额达12.85亿份；QDII基金8只，发行份额达15.69亿份；REITs基金1只，发行份额达10亿份；FOF基金40只，发行份额达203.03亿份。
从单月来看，4月共有94只新基金成立，总发行份额835.12亿份，环比大幅下降31%。不过，从平均发行份额来看，上述94只新成立基金的平均发行份额为8.88亿份，较前两月有所回升。
推荐基金：
519002华安安信消费服务：王斌主要集中在大消费和大制造领域选股，选股端一方面配置具备长期较高ROE（偏长期逻辑）的白马股，另一方面配置预期盈利增速能够大幅提升（偏中短期逻辑）标的；组合管理方面，行业配置和持股方面较为分散，并且当基金经理认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，力求控制组合波动，其交易能力较为突出。
精选投资
股票型基金：市场底部正在逐步形成
当前市场悲观预期已很大程度得到反映、释放。此前市场大幅调整，主要是受国内疫情发酵+汇率贬值+海外美联储收紧的冲击。而当前，一方面，国内疫情已在逐步改善，同时决策层反复要求稳定产业链供应链，企业复工复产持续推进，来自疫情的供应链冲击也将缓和。另一方面，近期美债利率上行趋缓。5月初美联储会议后，市场或进一步“靴子落地”。此外，尽管汇率贬值，但并未带来外资的大幅流出。决策层连续在多个重要场合加码“稳增长”、稳定市场预期，不断夯实“政策底”。从两会、到金融委会议、再到近期的政治局会议，决策层“稳增长”的决心已反复得到确认。后续货币、信用政策仍有望进一步放松。与此同时，决策层还反复强调“保持资本市场平稳运行”，并针对市场关切的供应链、地产、互联网监管等重点问题做出明确部署。
从时间上看，当前市场仍处在震荡、整固的阶段，市场底部可能正在逐步形成。一是，海外尾部风险仍待释放。二季度将是美联储收紧的高峰期。近期美联储主席鲍威尔多次表示5月将加息50bp。而根据联邦利率期货的数据来看，市场预期5月、6月、7月美联储均将加息50bp，并且6月美联储大概率还将启动缩表。另一方面，欧央行也于4月22日表示或将在三季度初结束其购债计划，并在年底前加息。流动性收紧之下，海外市场或仍将波动，也抑制国内风险偏好。二是，国内疫情对于国民经济、企业盈利的拖累仍未完全显现。3月社会消费品零售总额同比增速-3.5%，较前值的6.7%大幅下滑。3月工业增加值同比增速为5%，较前值7.5%下滑2.5个百分点。考虑到采取较为严格的管控措施实际上是从3月下旬开始，因此3月数据尚未完全体现疫情对经济的冲击。在国内疫情反弹及坚持动态清零的背景下，稳增长的效果可能受到影响，二季度经济及中报业绩仍将承压。
现阶段按建议重点关注以下两个个方向：一是“稳增长”板块（基建、地产、银行等）；二是军工新材料、光伏组件、风电整机、半导体材料、5G光纤光缆、特高压等免疫力较强、维持高景气的方向。
推荐基金
002340富国价值优势：该产品对标300指数做主动增强，孙彬主要做行业偏离控制，基于申万分类，通过产业链逻辑将一些个股的对应行业进行调整后得到新的行业标准。同时，在选股上，该基金经理非常注重所持个股的性价比，当其认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，其交易能力较为突出。
006624中泰玉衡价值优选：姜诚坚持价值投资，赚取企业长期价值创造的钱；进行自下而上择股，选取低估值的股票；不考虑宏观基本面和中观行业情况，不做自上而下或者中观的行业选择和判断；屏蔽短期扰动因素，不进行择时。基于逆向思考判断目前公司股价的安全边际是否足够高；通过公司商业模式、竞争优势、业务空间的分析来判定公司的长期ROE以及内生增长空间。
000577安信价值精选：基金更偏好于分散投资，基金经理陈一峰注重风控，贯彻价值投资，自下而上选股，横向对比优秀公司的相对性价比，选择性价比最佳的公司进行配置。此外，该基金持股换手率低，不追热点，更看重其长期的价值。
001705泓德战略转型：基金经理秦毅是大盘成长风格，精选个股比较看重成长空间广阔、有较高的壁垒和优秀管理层的标的，同时也看中公司估值；组合的行业配置比较分散，整体换手率较低。
004231中欧行业成长C：该基金一贯以竞争力为核心选择标的公司，基金经理王培从稳健角度出发，多年的周期行业研究使他形成了以周期性为基础的自上而下研究方法，非常注重宏观研究和时代发展趋势研究，使得产品尽可能在市场大幅波动下保持一定稳定性。
债券型基金：债市行情将继续反复博弈
本周央行公开市场资金投放规模完全对冲到期量，虽面临月末及假期，但流动性供给仍较充裕，跨月无忧；此外在国内疫情未有明显缓解之前，货币宽松环境将维持，资金向好趋势亦料延续。央行称，将加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，特别是支持受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户，支持农业生产和能源保供增供，推出科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款，增加1000亿元再贷款支持煤炭开发使用和增强储能，增加支农支小再贷款和民航专项再贷款，保持流动性合理充裕，促进金融市场健康平稳发展，营造良好的货币金融环境。4月份，制造业采购经理指数（PMI）为47.4%，比上月下降2.1个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平继续回落。非制造业商务活动指数为41.9%，比上月下降6.5个百分点，低于临界点，非制造业经营活动总体继续放缓。短期经济迎来仅次于2020年初的巨大冲击，但是后续随着疫情冲击边际下降，政策支持力度加大，经济循环将逐渐趋于通常，经济增速大概率在4月见底，5-6月有望反弹。对于债市，政策总体对中期走势偏不利，但短期资金面宽松、PMI和信贷可能偏弱等对债市仍有支撑。
推荐基金
700005平安添利A：基金经理投资观点和思路较清晰，投资逻辑和市场观点较合理，整体投资能力较强。该产品信用风险控制较为严格，信用风险较低。
050027博时信用债纯债A：基金经理拥有10年以上固收及股票投资管理经验，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。该产品在其管理期间长期业绩表现优良，超额收益较明显。
QDII基金：采取适度配置
中概股退市风险方面，从纳斯达克中国科技指数的近期调整来看，当前股价已基本反映了市场对于被摘牌公司的悲观预期，未来下探的空间可能有限。3月10日以来，被宣布预摘牌的中概股的整体跌幅为19%左右，已经基本反映了市场的悲观预期。即便后续更多公司进入“确定摘牌名单”，股价进一步下跌空间可能相对有限。
市场企稳回升的关键在于中国经济景气度的回升。国内疫情出现拐点是经济预期企稳的重要信号。单日新增确诊虽已有回落，但疫情散发对于消费和供应链的扰动仍在继续发酵。若上海疫情近期得到有效控制，相关限制措施将有所放开，同时其他各大城市的疫情不出现大幅扩散，那么5月经济景气度相比于4月低点将有所恢复，有助于提振市场对企业盈利的信心。
22年以来监管多次提出“促进健康发展”，目前迹象显示平台经济监管政策边际缓和。4月29日政治局会议明确指出“要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”。此次政治局会议进一步验证“未来将会出台支持平台企业发展的积极性政策”，有利于改善市场预期，增强市场信心。随着互联网企业积极整改，其股价负面影响消除，互联网企业有望重回基本面定价。
港股行业配置方面建议关注：1）反垄断政策密集期已过，估值较低具有配置性价比优势的互联网科技股。2）受益于国内基建预期升温，景气度边际改善的建筑以及资产质地优良的地产公司。3）受益于奥密克戎在全球蔓延势头的逐渐收敛，需求有望复苏的酒店、餐饮、旅游与博彩等行业。
推荐基金
001668汇添富全球移动互联：基金经理杨瑨有较强的选股能力和投资理念，采用稳健的资产配置和积极的股票投资策略，主要投资于全球移动互联主题相关公司股票，谋求基金资产的中长期稳健增值；同时，换手率较低，体现了基金经理依靠持有好公司获取收益，而不是反复交易。
159941广发纳斯达克100ETF：从成立以来，基金已取得212.42%的收益，大于同类平均水平。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率达到19.60%。但仍需注意，三季度末加税事件爆发导致美股回调，且波及到港股的风险。
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