头条新闻
降息预期升温，美债持续上涨
截止2月25日17点，美国国债持续上涨，美债收益率全线走低，10年期国债收益率下跌至4.34%，为2024年12月中旬以来最低。
近期，从美国公布的经济数据来看，在地产开工、消费者信心和PMI数据均走弱的影响下，投资者避险情绪抬升，美债利率先升后降，短端利率在降息预期升温的影响下有所回落。
具体来看：
①地产方面，1月美国新房建设量下降9.8%，远低于去年12月近16%的增幅，开工量的下滑可能会拖累美国2025Q1的经济增长；
②消费者信心，2月密歇根大学消费者信心指数终值64.7，较1月下降6.4点，通胀预期的上升和关税风险导致了消费者信心指数下行；
③PMI数据，美国2月服务业PMI初值从52.9跌至49.7，创2023年1月份以来新低，反映出服务业动能有所减弱。
对此，美债后续走势如何？该怎么看？基于降息预期明确，中期来看美债投资胜率不低，当前美元债的绝对收益处于较高水平。相对而言，短久期债券确定性更高，长久期债券趋势性机会尚不明显，从绝对收益率来看仍具备较好的配置价值。
海外热点
巴菲特现金储备同比翻倍
截至2024年末，伯克希尔·哈撒韦公司的现金储备（含短期投资）达到创纪录的3342亿美元，现金储备相较2023年末（1676亿美元）几乎翻倍，现金储备占资产比例达1998年以来最高；同时，公司在2024年继续净卖出股票，股票持仓（含其他投资）下降至3027亿美元，相较2023年末下降21%。
英伟达GTC 2025大会将举行China AI Day
英伟达2月25日宣布，GTC 2025大会将举行China AI Day，计划于3月18日上午9:30开始直播。本次专场包括字节跳动、阿里云、百度、蚂蚁集团、京东、美团、快手等众多企业参加，将分享在大语言模型、多模态大语言模型、数据科学和搜推广领域的前沿进展。
市场回顾
宏观新闻
中国美债持仓持续下降
近日，美国财政部公布了 2024年12月的国际资本流动报告(TIC)。报告显示，美国前三大海外“债主”日本、中国和英国在当月均减持美国国债，其中中国去年全年的合计减持规模达到了 573亿美元。
港交所：取消股份交收费最低和最高费限额
近日，香港交易所宣布将取消股份交收费最低和最高费限额，并将收费率统一调整为每笔交易0.42基点（0.0042%）。新的费用结构旨在确保市场整体开支不会因而增加，平衡所有交易规模的费用成本。
基金行业动态
主动权益积极净值大“回血”
近期主动权益基金大幅“回血”。据Wind统计数据，自2024年9月24日以来，已有36只基金取得翻倍回报，其中，主动权益基金和被动指数基金各占据“半壁江山”。
私募总规模升至19.92万亿元
中国证券投资基金业协会发布1月管理人登记及备案月报显示，截至2025年1月末，存续私募基金管理人20025家，管理基金数量144071只，管理基金规模19.92万亿元，较去年底的19.91万亿元继续回升。
研习社知识点
对固收产品的正确认知
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