老龄化趋势下的财富管理转型与客户陪伴

圆桌环节，杨文斌表示，不管是银行、信托、公募公司或者券商资管，其实都在积极探索如何更好地服务客户，提升整个金融行业的长期价值。

“2023年，中国老龄化率（65岁以上人口占比）大概已经达到15%，美国17%、日本29%左右。但是，中国老龄化率的速度非常快，预计2050年之前可能即可达到33%，且绝对老龄化人口将超过四亿。所以，金融机构一定要考虑到这个巨大的宏观因素的变化，在产品创新和客户体验方面有所创新。这既是金融机构的社会责任，也是商业机会。

非标时代过去以后，信托重新回归服务信托的本质，未来或许能够在养老金融领域扮演非常特殊的角色。以房养老确实打开了一个新的空间，尤其是和信托结合起来，是一个很好的产品创新。

2006年我在汇丰基金的时候，主导设计了中国第一个生命周期基金，叫汇丰基金2016。国内投资者接受养老产品是一个漫长的过程，我们当时大概募了20个亿都不到，十年之后这个产品变成了一个类货币基金，期间年化收益超过了8%，还是非常不错的，穿越了牛熊市。

养老金是要靠长期赚出来的，如何培养投资者在养老金投资方面的耐心资本，是大家共同面临的问题，所以投资者教育非常重要。”

在应对老龄化社会趋势的背景下，财富管理行业正面临转型的挑战。在此过程中，如何更好地陪伴客户，为他们提供适应未来需求的服务，成为了一个热点议题。

各位嘉宾在这一领域带来了深入的分析和丰富的讨论。

黄潞提出，养老金融发展空间广阔，商业银行可发挥四大优势做好养老服务：一是提供差异化服务，按年龄、职业等维度细分客户群，关注重点群体，提供个性化养老方案；二是秉持长期理念，研发稳健产品，平衡资产配置，构建开放式产品货架，确保养老资产安全稳健；三是强化综合服务，整合账户、信息、科技、服务，构建养老服务生态；四是打造专业优势，培养专业人才队伍，提升服务质量。她表示，农行私行在养老金融服务方面进行了诸多创新，如强化客户服务、丰富产品种类、加强培训和队伍建设等方面，长辈客群资产规模增速显著，未来将继续深耕。

宋福宁指出，人口老龄化使财富管理需求增加，但也面临低利率下资产收益和费用下降等挑战。理财公司应坚持以人民为中心，设计稳健收益产品，资产配置服务应国家战略，实现长期收益，并推进资产配置多元化，加强境外投资能力建设。在客户陪伴方面，要善于利用科技了解客户需求，弘扬长期投资理念，有温度、有深度地培育风险意识。

张晓燕指出，我国已步入中度老龄化社会，养老金融面临诸多挑战：一是产品供给创新但用户满意度低；二是居民金融资产配置不合理；三是金融素养有待提升。建议投资者应尽早做好养老规划，鼓励机构研发养老金融产品，发挥好科技赋能，并提供建议和陪伴类服务。她表示，通过研究发现，从长期维度上看，中国机构投资者的投研能力在国际上很有竞争力，且服务意识增强，高质量机构投资者是高质量资本市场建设的中坚力量。但机构投资者个体表现有差异，投资者挑选产品时需仔细甄别。

陈兵指出，随着老龄社会的发展，养老财富管理需求日益综合化，不仅涉及养老保障，还需满足后代教育、家庭财富保护等多方面需求。陈兵强调，应从家庭整体资产负债表角度统筹安排财产，解决“钱从哪里来”的问题，并通过产品设计和资产配置满足老年人的生活所需。此外，陈兵还介绍了上海信托在“以房养老”信托领域的探索。陈兵表示，将继续致力于服务居民养老新需求，推动信托制度在养老领域的应用与发展。

卫濛濛指出，老龄化将加速无风险利率和居民部门风险偏好的下行，并推动财富管理服务的供给侧改革。外贸信托通过三个“立足”——立足信托作为服务工具的本源、立足以客户为中心的受托人初心、立足行业生态圈的共生共荣，来应对老龄化带来的挑战。具体措施包括利用信托的独特优势（如财产独立性、资产多元性、功能灵活性和代际传承性）服务于养老，提供专业的养老财富规划及情感支持，以及与行业内其他专业机构合作，形成面向养老客群的综合服务。这些举措旨在为老年客户打造安全、舒适、个性化且富有传承意义的养老财富管理体系，促进中国养老行业的可持续发展。

任志强表示，中国老龄化程度持续加深，金融机构要有做好养老金融大文章的使命与担当。投资收益是养老金积累的核心要素，其长期保值增值是关键，需通过合理配置权益类资产以提高长期收益，尤其是在低利率环境下。国际经验显示，提高权益资产比例有助于增强养老金的长期收益。中国近期发布的《关于全面实施个人养老金制度的通知》扩展了个人养老金产品的范围，包括更多权益类资产，旨在提升养老金投资的灵活性和收益潜力。此外，老龄化趋势还要求金融机构转变服务模式，从“以产品为中心”转向“以客户为中心”，加强投资者教育与全生命周期的客户陪伴服务，以更好地满足个人养老规划的需求。

胡雅丽分享了关于养老金融及财富管理转型的观点。随着个人养老金制度的全面实施，金融机构面临新的角色和能力要求，需快速响应并抓住发展机会。中国养老体系以银行为核心，各类金融机构应与银行紧密合作，推动从产品销售向投顾服务转变，丰富产品形态，提升服务价值。养老金融发展呈现生态一体化、产品多元化和服务陪伴数智化的特点，强调了金融机构在数据平台和智能服务平台建设上的作用，以提升服务效率和质量。此外，她还介绍了东方红在推动国企养老金融业务发展和生态构建方面的经验：建立专业的基金组合投资团队，完善养老产品线，提供差异化的投教内容，积极参与养老金体系建设，为投资者提供专业和长期的陪伴。另一方面，与国企合作，探索形成养老金业务发展的样本，为行业提供可复制的经验。

 

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* 国财富管理50人论坛（CWM50）

 

中国财富管理50人论坛（CWM50）于 2012 年成立，是一个非官方、非营利性质的学术智库组织。论坛致力于为关心中国财富管理行业发展的专业人士提供一个高端交流平台，推动理论、思想、创新和经验交流，为相关决策与研究机构提供理论与实务经验参考，进而为财富管理行业的发展提供不竭的思想动力，最终对中国金融体系的优化产生积极影响。

 

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