假期大事回顾
外资做多中国，内资蓄势入场

首先，我们先看一看A股休市期间全球各类资产的表现。

由上图可见，国庆期间做多中国交易火爆，港股与中概股继续大涨。10月7日，恒生指数再涨1.6%，A50期指再涨2.9%。

国际投行陆续上调中国股票评级，对冲基金开始回补中国资产仓位。国庆期间看多中国的声音包括：

达里奥：如果中国政策制定者真能采取必要措施，我认为这一周可能会被载入市场经济史册，堪比马里奥·德拉吉宣布他和欧洲央行将"不惜一切代价"的那一周（欧债危机的转折点）。

贝莱德：鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间，将中国股票的评级从中性上调至超配。但目前来看，长期持谨慎态度。

汇丰：基于基本面，中国内地股票仍被低估了15%，将中国内地股票评级从中性上调至超配。

高盛：上调中国股市至“超配”，并预计中国股市还有15-20%的上涨空间。

百达资产：本周我们告诉客户的是，如果你在中国什么都没投，你可能需要增加一些仓位。

总之，中国资产的低估与强烈的政策信号，使外资做多中国的热情不断升温。境外市场的部分中国相关基金一度遭遇爆炒。在日本上市的南方中证500指数ETF在9月30-10月4日数个交易日里飙涨逾10倍。

全球正涌起“抄底中国热”，现在，全世界都在等A股开盘。

与此同时，假期券商开户火爆，各方备战10月8日，政策提速加力，增量资金正待入场。

国庆假期期间，几乎所有券商都7*24小时营业，为新客户办理开户业务，为存量客户开通两融业务。券商IT部门也在进行业务扩容和测试工作。
另一边，上交所和深交所10月7日均开展了全市场连通性测试，为假期后交易运行工作做准备。

同时，10月8日上午10时，国务院新闻办公室将举行新闻发布会，介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。

政策提速加力，增量资金入场的趋势正在继续。

当然，假期还有其他许多大事，比如中东紧张局势促使油价飙升，比如美国9月就业数据超预期带动美元、美债收益率上涨，美联储激进降息预期降温。但这些已非当前影响A股行情的主要矛盾。

当前A股走强的核心驱动力，是估值偏低叠加政策发力，外资增配中国以及赚钱效应驱使增量资金加速涌入。

看国庆期间外资的加仓动作，以及内资的入市热情，节后A股行情仍值得期待。

如何应对A股疯涨
保持合理的、让人心情舒适的配比

9月24日以来A股大幅且疯狂的拉升，使得市场上充斥着两种声音：

第一种声音，兴奋的看好牛市，认为能涨到4000点、5000点甚至6000点。

第二种声音，难以理解这种疯狂的暴涨，认为应该理性些，谨慎些。

这两种声音都有些片面，前者有点疯狂和盲目，后者则不太了解A股市场。

其实，牛市只是市场周期的一部分，熊市回撤，牛市赚钱，是很正常的投资规律，我们没必要过于情绪化的看待牛市。

可能因为此前长熊太久，亏钱效应太强，所以突然大涨的时候，一部分人乐疯了，一部分人吓怕了。

无论对于怎样的投资者，现在都应端正一个最基本的认知：

股票，就是一类高风险高收益的资产，投资股票，就是来承担波动获取收益的。

只是2019到2021年的时候，大家认为只有高收益没有高风险。2022到2024年9月的时候，大家又认为只有高风险没有高收益。

如今，面对A股突然而剧烈的扭转，多数人或许需要些时间，更坦然的理解周期，更平和的进行投资。

在当前这种投资环境下，我们提醒投资者注意两种风险：

一、A股仓位过高的风险

这是行情转好时许多人常犯的错误，强烈的赚钱效应驱使投资者不断提升A股配置权重，当波动来临时，难以承受，以至追涨杀跌，铸成错误。

二、A股仓位过低的风险

上涨行情中，权益配比过低容易让投资者越涨越焦躁，以至于最终难以承担心理压力，高位加仓，铸成错误。

总之，现在保持合理的、让人心情舒适的国内权益资产配置权重是尤为重要的。那么这个“合理的、让人心情舒适的”权重究竟是多少呢？这个答案就因人而异了，是每个投资者应该寻找的，适合自己的，那个贪婪与恐惧的平衡点。越是在高波动的行情阶段，让自己处在这个平衡点上就显得越重要、越安全。

后市是难以预判的，就像站在9月20日的时候，即便是想象力再丰富的人，也很难猜到接下来一周的光景。

现在，我们也猜不到A股能疯多久，疯完之后又会怎么样。

我们能做也应该做的，是审视自己，审视自己的组合，以合理的配比，平和的心态应对投资中的变化。

风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
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