头条新闻
商品成交活跃度回暖，CTA产品普遍盈利
7月以来，商品市场成交活跃度显著回升，多数CTA产品业绩回暖。据好买基金研究中心统计，截至8月2日，5亿以上CTA指数今年以来上涨1.65%。（5亿CTA策略指数统计了全市场规模在5亿以上的CTA策略的平均收益情况）
7月以来商品指数持续回调，波动率有所回升，CTA又迎来业绩回升期。8月中上旬，期货市场大部分板块都延续了前周的跌幅，成交与波动皆有一定回暖，从7月以来形成了显著的趋势行情。
与3-4月份不同的是，此次商品市场并未有明显的冷热割裂，各类CTA策略均有所斩获。大部分子策略也都有优异的表现，其中以中长周期的趋势策略最为亮眼，短周期以及期限结构类策略同样有一定的盈利。相较之下，基本面类策略相对较弱。各类子策略的权重分配的不同以及杠杆的差异，导致了各产品的收益有小幅分化。
拉长时间来看，在当前国内资产荒的背景下，今年以来CTA策略表现虽算不上十分亮眼，但整体尚可。分阶段来看，在今年4-5月和7-8月的两波趋势性行情中，趋势策略均兑现了较为显著的收益，CTA策略的性价比得以体现。
展望后市，短期内商品市场的整体趋势性有所减弱，存在趋势反转的可能性。中长期来看，随着美联储降息临近，叠加国内刺激性政策不断出台，预计商品市场波动将会维持在中高水平。CTA策略的盈利机会有望延续，可持续关注CTA的长期配置价值。
——好买点评
精彩观点
勤辰资产：9月降息预期进一步强化
上周美联储释放出明确的政策转向信号，9月降息预期进一步强化。周五美联储主席鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会上发表讲话，宣称“已经到了政策转向的时间”，认为通胀的上行风险已经减弱，就业的下行风险有所增加，政策调整的时机已经到来。降息预期升温下，美股走高，美债收益率大幅下挫，美元指数跳水并创近13个月新低。
海通策略：美联储降息时点将至
8月23日的杰克逊霍尔会议中，鲍威尔表示“是时候调整政策了”。其表示美联储对实现通胀目标的信心不断增强、劳动力市场不再过热、现在的状况也不如疫情前那么紧俏、供给限制已经正常化，认为降息的时机和速度将取决于即将到来的数据、不断变化的前景和风险的平衡。未来几周出炉的经济数据将有助于确定美国央行首次降息的恰当幅度。
市场回顾
宏观新闻
降息前景助推金价，黄金有望延续涨势
受美元走软、美联储降息预期以及地缘政治紧张局势等因素提振，今年以来现货黄金已经累计上涨逾20%。8月26日，现货黄金涨至2520美元/盎司上方，逼近历史高位水平。 鲍威尔上周五表示转向货币宽松政策的“时机已到”，叠加美国大选不确定性带来的避险需求，金价有望继续上涨。
央行行长潘功胜：研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合
日前，中国人民银行行长潘功胜在接受采访时表示，党的二十届三中全会关于金融体制改革的部署，第一项任务就是加快完善中央银行制度。人民银行将围绕货币政策、系统性金融风险防控等职责，加快建设现代中央银行制度。
证监会重磅发声：持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效
近日证监会党委书记、主席吴清在北京召开专题座谈会。吴清强调，证监会将深入落实三中全会《决定》有关部署，持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效，以改革促稳定、防风险、促高质量发展，稳妥推进发行上市、交易、退市等关键制度优化完善，推动构建“长钱长投”的政策体系。
基金行业动态
多只QDII基金开放申购“窗口期”
8月以来，伴随着海外市场波动，不少QDII基金阶段性公告限购松绑。8月8日，华宝基金的纳斯达克精选股票（QDII）基金发布公告，宣布自8月9日起，将A类基金份额的大额申购上限从2万元放宽至10万元。摩根日本精选股票（QDII）也宣布，自8月9日起，大额申购限额由100元提高至1万元。
资金流向转变，多只港股ETF大幅吸金
据统计，富国中证港股通互联网ETF近一个月份额增长逾20亿份，在所有跨境ETF中排名首位。此外，多只港股ETF在此期间份额增长也均超过5亿份。相较而言，流入美股ETF的资金有所减少。业内人士认为，港股对流动性更加敏感，同时海外资金对其配置比例偏低，有望在美联储降息周期中受益，因此受到各路资金的青睐。
研习社知识点
构建全球分散的资配组合
想要构建全球分散的资产配置组合，第一步是穿透组合的底层资产，评估组合的全球分散度；第二步是将组合的全球分散度与基准进行比较，确定组合的全球分散度是高配、适配还是低配；第三步即是根据比较的结果，提出投资组合调整的建议，使得投资组合的全球分散度与基准接近。
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