通胀超预期降温！美联储9月降息概率上升

事件背景：7月11日周四，美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比上涨3%，低于市场预期。环比下降0.1%，为2020年5月以来首次转负。

好买点评：

继上周美国公布非农就业数据之后，通胀数据的超预期降温再次为降息带来了好消息。

昨晚公布的6月CPI数据显示，CPI增速降至3%，低于市场预期，且环比增速首次转负。上周，美国公布的6月新增非农就业数据不及预期，显示出劳动力市场降温，近期公布的经济数据都指向降息落地的进程已经不远。

本周，鲍威尔在美国参议院发表半年度货币政策证词时表示，不需要等待通胀率降至2%才开始降息，同时强调当前的货币政策具有一定的限制性。但如果看到意外的就业市场疲软，可能会考虑降息，这一表态被市场解读为降息预期升温的信号。

CPI数据公布之后，据CME的美联储利率观察工具显示，美联储在9月的会议上降息的可能性冲高至近90%，预期年底之前美联储大概率会有两次降息。

数据公布后，全球金融市场大幅波动。美元指数短线快速下挫，离岸人民币快速走高。本周美股和亚太股市整体上涨，日经225指数和纳斯达克指数再创历史新高，但后半周由于资金流出大型科技股，美股和亚太股市均有所回调。

当前来看，美联储降息靴子大概率会在9月落地，各类资产的配置逻辑也会发生一定的变化。投资者可关注受益于降息进程的美债资产，提前锁定较高票息的同时，获取降息之后的资本利得。（详见降息悬而未决，美元货基、美债、美股怎么选？）

美国大选进入关键阶段！如何影响市场走向？

事件背景：美东时间6月27日晚9点，2024年美国总统大选首场辩论拉开帷幕，这是拜登与特朗普时隔近4年的再次交锋。下一场辩论日期定在9月10日，最终结果将于11月出炉。

好买点评：

2019年第二季度，中国经济数据转弱，中美关系再陷僵局，A股大幅调整，估值重回低位。当所有人都在等待更大力度的宏观刺激政策出台、等待G20会议的靴子落地时，丰岭资本金斌却认为最好的投资机会或许就在当下。

当前，美国大选进程正处于白热化状态。本次辩论中，双方均未涉及新的政策主张，但双方的经济主张存在较为明显的差异：

①经济&通胀：拜登重申了其任期内创造的大量工作岗位及为去通胀进程所做出的贡献。特朗普则表示将通过减税政策为美国提供更好的商业环境。

②非法移民：拜登表示其在边境管控方面已经取得了一定成果，同时抨击特朗普的遣返措施缺乏人道主义；而特朗普则认为非法移民是造成各种暴力犯罪问题的主要原因。

③地缘政治：拜登表示将进一步对乌克兰提供相关援助。特朗普则认为，对于乌克兰和北约的援助并无太多实际作用，同时表示如果之前由他担任总统，则俄乌战争与巴以冲突根本不会发生。

④社会保障：拜登表示其将令富裕群体优先支付保费，维持医疗保险与社会保障体系的运转；特朗普则抨击拜登现行的医保与社保政策令该体系无法正常运转。

⑤税收：拜登主张整体加税，尤其是针对富人群体，以缓解当前高额的财政赤字状况。特朗普则主张大规模推进减税，从而为美国提供更好的商业环境。

两党候选人的具体政策可查看以下图表：

来源：好买基金研究中心整理

电视辩论后，67%的受访者认为本次总统辩论特朗普的表现更佳，特朗普较拜登优势进一步扩大。从经济影响的角度看，特朗普提高关税、收紧移民等政策可能加剧美国的通胀压力，压制未来降息的空间，美元可能趋势性走高，10年期美债收益率有再次反弹的风险。

（ps：针对美国大选的热点事件，好买香港近期也会推出相关短视频进行解读，欢迎大家关注~）

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