头条新闻
债牛不停，30年期国债价格又创历史新高
6月25日，债券市场继续大涨，10年期及30年期国债价格创下历史新高。其中，10年期国债主力合约上涨0.11%，30年期国债主力合约上涨0.31%。与价格相对应，长端和超长端国债收益率在突破关键点位后继续下行。截至昨日，30年期国债收益率行至2.44%。
在央行多次提示长端利率风险之后，近一个月债券市场重新开启上涨趋势。三十年期国债不仅收复了之前的跌幅，还创下历史新高。
为什么债市能持续走牛？一方面，当前经济数据客观显示出一定的走弱迹象，如PMI指数和高频数据的下降，这些经济指标的疲软增加了市场对未来货币政策宽松的预期，从而支撑了债市走牛。另一方面，尽管央行多次提示长债利率风险，但其货币政策立场依然保持支持性，包括近期采取大额净投放等方式来呵护资金面、维护货币市场利率平稳，均释放出边际宽松的信号。
展望国内债市，考虑到现阶段基本面因素以及资产荒现象对债市仍有支撑，短期内债券收益率大幅上行、信用利差大幅走扩的可能性较低。不过近期长债走强，仍需关注央行提示长端利率风险带来的波动风险。
——好买点评
精彩观点
威灵顿投资：海外信用债策略或优于利率债
今年的市场并未摆脱2023年的波动和不确定性，在货币政策、经济和供应链加剧分化的背景下，我们看到固定收益领域存在着明显的投资机会。由于供需两方面因素影响，通胀很可能居高不下，美联储降息幅度或会低于市场预期。然而公司营收和杠杆水平可能意味着违约率峰值低于预期，对公司债的回报来说是一大利好。我们预计信用债的回报率将高于利率债。
重阳投资：逆周期宏观政策仍有较大发力空间
5月中国主要经济和金融数据显示，中国经济总体平稳运行。其中制造业体现了中国经济在全球竞争中的比较优势，是经济最大的长板；制约中国经济复苏的最大障碍仍是有效需求不足，核心矛盾在居民端。我们认为逆周期宏观政策仍有较大的发力空间和必要性。财政政策和货币政策的协同发力有助于促进有效需求和潜在供给良性互动。
市场回顾
宏观新闻
财政部发布有关设备更新的贷款贴息政策
25日，财政部等4部门印发关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知。贴息标准为银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1%。按照相关贷款资金划付供应商账户之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。
央行逆回购操作加量呵护跨季流动性
25日，央行进行3000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有860亿元7天期逆回购到期，实现净投放2140亿元。交易员称，央行逆回购操作加量呵护半年末时点，短券收益率明显下行；股债跷跷板再现，30年超长期国债表现偏强。
美联储逆回购回收1000亿美元流动性
当地时间24日，美联储在固定利率逆回购操作中总计接纳了71个对手方的4359.16亿美元。这个数据与6月17日多了1000亿美元。这意味着，美联储最近5个交易日回收了1000亿美元的流动性。有分析人士称，该动作可能是导致近期美股回撤的原因之一。
股权行业动态
利氪科技完成超10亿元C轮融资
近日，智能底盘系统方案商利氪科技宣布完成C轮融资，规模超10亿元人民币。本轮融资由杭州富春湾新城发展基金、赛泽资本等联合参投。利氪科技是好买股权母基金被投企业，公司聚焦新能源汽车和自动驾驶核心领域。
迦进生物完成新一轮融资
近日，迦进生物医药（上海）有限公司成功完成新一轮融资，由张江生命健康产业孵化天使基金I期独家投资。迦进生物是好买股权母基金被投企业，是一家从事创新药研发的生物科技公司。
研习社知识点
什么是量化选股策略？
量化选股策略则是基金管理人通过对股市历史数据的大量统计，寻找规律，预测股价，买入强势个股，卖出弱势个股，从而实现超额。
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