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“科特估”横空出世！领跑市场
6月以来，以半导体、通信为代表的科技成长板块持续反弹，走出了独立行情。截至6月24日，申万电子指数月内涨幅超3%，领跑行业。继“中特估”后，近期“科特估”概念开始活跃，引发市场关注。
什么是“科特估”？“科特估”意为“科技特色估值体系”，主要聚焦新质生产力转型升级领域，是对资本市场中相关行业估值体系的重塑。“科特估”可以视为“中特估”在科技领域的延伸和深化，二者都受到政策支持和财政补贴的影响，而侧重的行业有所不同。
近期“科特估”为何突然上涨？主要原因有三点：
①政策支持。国家高度重视科技创新，将新质生产力发展列为重要任务，出台了一系列扶持政策，且近期国家大基金三期成立规模超预期。
②产业共振。全球AI浪潮下，科技周期有望见底回升，政策和产业形成共振。海外科技巨头业绩大幅增长且股价迭创新高，映射国内科技股表现。
③市场风格。红利经过前期较长时间上涨后，科技成长板块估值处于低位、长期赔率和短期胜率都较高，相关新概念出现容易引发市场短期关注。
展望下半年，先进制造已成我国出口增速较高的领域，新质生产力相关企业有望长期受益。总体来看，权益市场调整之后，股债比显现，中长期的配置窗口正在逐步显现。
——好买点评
精彩观点
合晟资产：新质生产力民企发债将持续受益
产业债方面，5月份41个大类行业中有33个行业增加值保持同比增长，受益于政策扶持，符合新质生产力方向的相关民企融资便利性有望提升。对于地产债，各城市的限购放开本质上是内卷的加剧，行业整体的出清需要更强的货币化手段和政策上矫枉过正的态度来扭转预期，房企发债还要一券一议地进行仔细甄别。城投债的短期安全性提升，需要关注估值风险。
明河投资：不要忽视于低迷时站岗的对价回报
近期，资本市场疲弱的根源还是信心缺失、内需滑坡。众所周知这一切如果不逆转，最后就不是股市下跌那么简单，但驱动股市上涨、振奋信心却反而是政策层面较为简单的事，因为A股那么多行业龙头估值太低了。不管经济如何波动，困难始终都会过去，一切都是周期循环。于市场低迷时的站岗，暗中都是有对价有回报的。
市场回顾
宏观新闻
五部门重磅发布消费利好措施
24日，国家发展改革委等部门联合印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，以培育和壮大消费新增长点，促进消费稳定增长。其中提出鼓励限购城市放宽车辆购买限制、增发购车指标，推进餐饮外卖点单和配送智能化升级等多项措施。
三大交易所IPO受理、上会已全部恢复
21日晚间，北交所受理了3家企业的IPO申请，这是北交所时隔3个月之后恢复IPO受理。6月20日晚间，沪深交易所各受理了1家IPO申请，这是沪深交易所时隔半年后再次受理IPO。这也意味着，三大交易所IPO受理全部恢复。
日元持续贬值，再次逼近160关口
近期，受美国降息预期推迟影响，日元创下自3月以来的最长连跌记录。截至昨日，日元兑美元汇率继续走弱，逼近160关口。面对持续贬值的压力，日本外汇事务最高官员神田真人周一早间发出强硬警告，表示日本政府随时准备全天24小时干预汇市。
固收行业动态
存续固收理财平均兑付年化跌破2.9%
在低利率市场环境下，“资产荒”问题仍存。最新数据显示，作为29万亿元理财市场的主流产品，存续固收类理财平均兑付年化收益率，以及新发开放式产品平均业绩比较基准，均跌破2.9%，双双创下年内新低。
多只可转债价格出现大跌
近期，曾经的香饽饽可转债渐渐“不香了”。部分可转债甚至出现踩踏式下跌。6月24日，A股交易的533只可转债中，有492只下跌，4只平盘，仅有30只上涨。岭南转债、广汇转债下跌20%，三房转债、中环转2等下跌超过10%。
研习社知识点
什么是主观股票策略？
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