一、市场走势

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3588.78点，跌2.42点，跌幅为0.07%；深成指收于15038.88点，跌122.83点，跌幅为0.81%；沪深300收于5229.66点，涨5.62点，涨幅为0.11%；创业板收于3455.36点，跌21.82点，跌幅为0.63%。两市成交10199.20亿元，较前一日交易量增加8.22%。大盘股强于小盘股。中证100上涨0.69%，中证500（详细，购买）下跌1.34%。28个申万一级行业中有8个行业上涨。其中，房地产、银行、医药生物表现居前，涨跌幅分别为2.16%、1.86%、1.66%，汽车、综合、国防军工表现居后，涨跌幅分别为-2.29%、-2.61%、-4.30%。沪市有431只个数上涨，占比27.18%，深市有578只个数上涨，占比23.31%。非ST个股中，55只个股涨停，8只个股跌停。。

昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨0.38%，标普500上涨0.52%；道琼斯欧洲50 上涨0.36%。亚太主要市场普遍下跌，其中日经225指数下跌0.29%。

三、市场新闻

1、央行等六部门：提升金融服务乡村振兴能力 

为贯彻落实《中共中央国务院关于实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的意见》和《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》部署要求，切实做好“十四五”时期农村金融服务工作，支持巩固拓展脱贫攻坚成果、持续提升金融服务乡村振兴能力和水平。近日，人民银行、银保监会、证监会、财政部、农业农村部、乡村振兴局联合发布《关于金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果全面推进乡村振兴的意见》（以下简称《意见》）。

《意见》主要遵循四项基本原则：一是平稳过渡和梯次推进相结合，二是统筹谋划和因地制宜相结合，三是市场化运作和政策扶持相结合，四是鼓励创新和防控风险相结合。

点评：

 金融机构要围绕巩固拓展脱贫攻坚成果、加大对国家乡村振兴重点帮扶县的金融资源倾斜、强化对粮食等重要农产品的融资保障、建立健全种业发展融资支持体系、支持构建现代乡村产业体系、增加对农业农村绿色发展的资金投入、研究支持乡村建设行动的有效模式、做好城乡融合发展的综合金融服务等八个重点领域，加大金融资源投入。

意见对原金融精准扶贫产品和金融支农产品、民生领域贷款产品等进行整合优化，以小额信用贷款、产业带动贷款、新型农业经营主体贷款、民生领域贷款、农村资产抵押质押贷款、农业农村基础设施建设贷款、保险产品等十类金融产品为重点，充分发挥信贷、债券、股权、期货、保险等金融子市场合力，增强政策的针对性和可操作性。

意见对银行业金融机构提升服务能力提出了明确要求，督促银行业金融机构健全农村金融组织体系、改进内部资源配置和政策安排、强化金融科技赋能。同时，《意见》明确，将通过推进农村信用体系建设、改善农村支付服务环境、推动储蓄国债下乡、开展金融知识宣传教育和金融消费者权益保护等，持续完善农村基础金融服务，优化农村金融生态环境，并通过资金支持、财税奖补和风险分担、考核评价和监管约束等措施，强化对银行业金融机构的激励约束。

2、 2021年上半年宽基指增产品表现概述

截至2021年6月30日， 市场上约44只沪深300指数增强产品，总规模525.94亿元。沪深300增强产品在今年上半年的增强收益（相对于沪深300全收益指数）的平均值为3.05%（年化水平6.19%），中位值为3.34%（年化水平6.78%）。 纵向比较的话比2020年上半年全市场300指增超额平均值和中位值均低（4.89%和4.43%）。

截至2021年6月30日， 市场上约39只中证500指数增强产品，总规模185.46亿元。中证500增强产品在今年上半年的增强收益（相对于中证500全收益指数）的平均值为4.11%（年化水平8.40%），中位值为4.02%（年化水平8.20%）。 纵向比较的话同2020年上半年全市场500指增（详细，购买）超额平均值和中位值非常接近（4.09%和4.22%）。

点评：

从规模上看：

沪深300指增平均规模11.95亿，中位规模4.93亿，说明沪深300指增产品的规模存在较为严重的两极分化，目前规模最大的300增强是今年1月20日成立的汇添富沪深300基本面增强（最新规模89.85亿元），比排名第二的富国沪深300增强规模多出接近30亿元。

中证500指增平均规模4.76亿，中位规模1.85亿，说明中证500指增产品的规模同样存在较为严重的两极分化，目前规模较大的是富国500增强和建信500增强，规模分别为47.44亿和41.69亿，而在这二者之后规模排第三的产品是天弘500增强，其最新规模仅13亿，差距明显。

从业绩上看：

沪深300方面，今年表现最好的是长信沪深300增强，超额收益高达9.44%，其次是鹏华沪深300增强，超额收益为8.37%，表现较弱的产品是兴全沪深300增强和招商沪深300增强，分别跑输指数2.93%和0.21%。整体来看若排除新产品建仓因素后，仅有兴全和招商的2只产品跑输指数，可见绝大多数公募300增强产品今年获得了正的超额收益。另外从纵向业绩对比看，去年部分强势产品今年表现较差，典型的例子比如浙商沪深300（4/36退步到25/44），中金沪深300增强（8/36退步到28/44）以及安信沪深300增强（3/36退步到32/44）。同时也有一些产品今年的表现大幅度优于去年，比如鹏华沪深300（26/36进步到2/44）, 国富沪深300增强（18/36进步到6/44）以及天弘沪深300（25/36进步到3/44）。而去年强势今年依旧能维持领先地位的（两年均前1/3），目前看仅有汇安、西部利得和长信三家的产品，其中西部利得的产品规模在10个亿以上，其余二者均在5个亿以下（一季报规模）。

中证500方面，今年表现最好的是华夏500增强，超额收益高达17.21%，其次是博道500增强，超额收益为14.67%，该两只产品均为典型的量价因子驱动型增强产品，可能说明中频量价因子在今年上半年500增强中较为有效。同时表现较弱的产品是中邮500增强和南方500增强，分别跑输指数5.86%和2.42%。整体来看，500产品中有6只跑输了指数，占比约1/6。从纵向业绩对比看，去年的强势产品今年基本都在前50%，仅申万菱信中证500增强除外。今年有一些产品的表现大幅度优于去年，比如博道中证500（22/28进步到2/39）和长城中证500（25/28进步到5/39）。超额收益两年均在前50%的有长信500增强、天弘500增强和西部利得500增强3只产品。

如果仅看2020年和今年以来的业绩表现，能在300和500两个指数中做超额均能做出稳定超额（两年前50%）的产品有长信、国投瑞银和西部利得，其中西部利得的增强产品在2020以及2021年迄今均位于前1/3, 说明其量化模型在近一年半的时间内具有较强稳健性。

附录：

沪深300增强基金超额收益表：

数据来源：Wind,好买基金研究中心，取样区段2020/1/1-2021/6/31

中证500增强基金超额收益表：

数据来源 ：Wind,好买基金研究中心，取样区段2020/1/1-2021/6/31

免责条款：

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，好买基金研究中心力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。本报告不对特定基金产品的价值和收益作出实质性判断和保证，亦不表明投资没有风险。本报告不构成针对个人的投资建议，也没有考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户及伙伴传送，任何引用、转载以及向第三方传播的行为请预先通知好买，并请在引用、转载以及向第三方传播中注明出处。