“圣诞行情”拉开序幕，美股普涨

事件背景：美股“圣诞行情”12月24日正式揭开序幕，三大股指全线上涨，道指收涨0.91%，标普500指数收涨1.1%，纳指收涨1.35%，重回2万点上方。

事件点评：

根据《股票交易者年鉴》(Stock Trader's Almanac)的统计，自1969年以来，每年的最后五个交易日加上新年初的两个交易日，标普500指数平均上涨1.3%，这一时期被称为“圣诞老人行情”。

而12月作为一年中股市最有可能上涨的月份，据Ryan Detrick分析表示，美股在该月上涨的概率达到74.3%，叠加今年为选举年，美股上涨概率则高达83.3%，同时他还指出，在标普500指数录得两位数涨幅的选举年，股市从未在12月份下跌。不过，近年来，“圣诞老人行情”并非很明显，2008年后该行情中三大股指的涨幅均没有超过3%。

结合美股历史表现看，其往往能够在调整之后屡创新高，牛长熊短也是老生常谈的话题。长期而言，在降息周期叠加特朗普政府的利好政策下，宏观环境对美股资产相对友好，美股仍具备较好的配置价值。

日本央行加息时机，仍不明朗

事件背景：12月25日，日本央行行长植田和男发表讲话，表示明年日本经济有望接近2%的通胀目标，但并未透露更多下月的加息线索。

事件点评：

上周四，日本央行召开年内最后一次货币政策会议，决定将政策利率维持在0.25%不变，这是连续第三次暂停加息。会中植田行长发言边际偏鸽，他表示，下次加息或在25年1月会议，但也不排除延后至3月会议加息的可能性，这无疑为未来加息时点埋下了不确定性。 

本周 植田和男的讲话则是强调了，在再次加息之前，需要等待有关特朗普政策立场的更多信息，同时明年春季的工资谈判前景也是评估货币政策路径的关键。尽管植田和男此番发言表明了日央行继续加息的决心，但并未透露下次加息时点线索。 

对于日股而言，如果日本央行谨慎加息，确保加息不会明显威胁经济增长，那么企业治理改革推动盈利向好，日股有望继续上涨的中长期投资逻辑不会改变。

美国新房库存创新高， 楼市阴霾笼罩

事件背景：当地时间12月23日，美国商务部公布的数据显示，在经历了10月环比大跌后，美国11月新屋销售环比上涨，但涨幅不及预期。11月待售新建住宅的供应量增至2007年底以来的最高水平，售价中值同比下降6.3%，至40.26万美元。

事件点评：

今年9月，美国房贷利率一度降至近两年低点，但近期在鹰派美联储等因素冲击下又重回高位，在高利率和高房价的双重压力下，美国楼市持续阴霾，许多房屋刚需族在买房的道路上举步维艰。

自美联储9月份开始降息以来，美国30年期抵押贷款平均利率已从约6.1%升至约6.7%。当前的高利率新常态迫使许多家庭选择继续租房。目前来看，美国楼市全面复苏似乎仍任重道远，随着特朗普2.0即将拉开大幕，不同的政策走向或对楼市复苏产生深远影响。

总体来说，市场对于2025年美国楼市能否恢复正常的担忧依然较大，受到房贷利率、货币政策、财政政策、美国经济以及国际局势等多重因素的综合影响。虽然美联储开始了明确的降息周期，但是房贷利率并未按照人们预期的同步下降。整体来看，美国楼市是否能回春当前依然处于非常大的不确定性。

（本文章转载自好买香港公众号）

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