印度有着历史悠久的资本市场，是全球最重要的新兴市场之一，主要的交易所包括孟买证券交易所（BSE）和国家证券交易所（NSE）。
截止到2024年8月20日，印度共有上市公司7218家，其中孟买证券交易所共有4756家，总市值5.2万亿美元，代表指数为敏感30指数（Sensex30），该指数通过市值加权，包含了孟买证券交易所市值最大、交易最频繁的30只股票；印度国家交易所上市公司共2462家，总市值2.48万亿美元，代表指数为漂亮50指数（Nifty50），包含了该交易所最重要的50只个股。
接下来我们从行业分布及公司数量、估值、盈利拆解三个方面介绍这两个指数。
行业及公司数量占比
从行业指数角度看，Sensen30指数排名前三的行业分别是金融、信息技术与能源，三者市值占比加总超过Sensex30总市值的一半；从公司数量来看，前三名分别是金融、信息技术和可选消费。
数据来源：wind，时间截止：20240820
Nifty50与Sensen30相同，排名前三的行业分别是金融、信息技术与能源，且前三行业市值占比加总超过总市值的一半；从公司数量来看，与Sensex30的排序略有不同，前三名分别是金融、可选消费和信息技术。
数据来源：wind，时间截止：20240820
从前十大成分股看，由于印度上市公司可以在多地上市，因此Sensex30与Nifty50的前十大成分股是一致的。
数据来源：wind，时间截止：20240820
估值
由于Sensex30与Nifty50都代表印度大盘的情况，因此在估值走势方面有较高的相关性。
从一年分位数的角度，Sensex30与Nifty50处于75%左右的位置，短期来看印度股市整体估值稍贵；拉长到3年、5年和10年区间内，估值分位略有下滑至50~60%的位置，性价比略有提高。
数据来源：Bloomberg，时间截止：20240820
盈利拆解
虽然印度股市当前的估值略贵，但是指数的走高除了有估值因素的影响，印度股市更多受盈利因素的驱动：以Sensex30为例，近几年上市公司EPS增长对于指数收益的贡献十分明显，体现出印度上市公司强劲的盈利能力。
除此以外，印度的风险报酬比也名列前茅，意味着单位风险换取的收益最多，因此具有配置价值。
数据来源：Bloomberg，时间截止：20240816
数据来源：MSCI，瀚亚投资，时间截止：20240430
综上所述，印度有Sensex30与Nifty50两大核心指数，主要分布于金融、信息技术、可选消费与能源行业，前十大成分股也多分布于这些行业中。
当前，印度仍然受到全球资金的关注，凭借上市公司强劲的盈利能力和较高的风险报酬比，印度股市仍然未来可期。
风险提示：
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