证监会3月27日公布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》文件（简称《指引》），明确新发公募投沪港通无需QDII，已注册的基金符合合同规定也可直投沪港通。一些先知先觉的保险资金已经进入香港IPO市场，中国保监会已加倍放出允许10万亿险资投资香港创业板股票的消息。再加上下半年即将推出的深港通，无论从短期还是长期，港股在目前时点均具有极强的投资价值！好买认为，该政策长远来看利好港股流动性，有望提升港股估值。目前短期上涨反应迅速的是以内地公司为对象的H股指数基金，更大的行情在于个股精选的QDII基金。目前投资于港股的QDII基金成为直接受益者!

在利好政策下，香港市场极度火爆，好买之前推荐的基金富国中国中小盘一天之内QDII额度全部用尽，现已处于封闭状态。不过没来得及上车的投资者不必担心，以下基金可以抢票上车，重点推荐华安大中华升级（040021）和华安香港精选（160125）两只优质基金！

新政看点：1.投资港股不用再通过QDII了  2.已成立公募修改合同后可直投沪港通 3.体现了对公募投资松绑的态势

机构观点：

汇业证券策略分析师岑智勇：与A股相比，港股估值明显偏低，可被视为“价值洼地”。

广发证券分析师陈果：目前港股市场价值洼地的情况明显，以A股的估值体系来看，香港市场很多标的的估值非常有吸引力，未来部分港股估值有逐步向A股靠拢的趋势。

齐鲁国际研究部总经理罗满强：提振港股走强的因素主要有两方面，一是A股走势较强，带动资金流入整个大中华区市场;二是近期监管新政策出台，刺激港股通交易活跃。

港交所主席周松岗：沪港通南向额度用罄，完全由市场决定，资金流向主要视乎两个市场自身情况，当投资者认为其中一个市场估值过高，资金会流向另一个市场，这也是沪港通成立的目的。 

好买基金研究中心认为，公募投港股影响深远，港股短期上涨确定性较大。同时后续政策较为明朗，长期看港股同样具有较强确定性。但没有完全没有风险的市场，将部分投资A股的资金腾挪到港股不仅是为了追逐利益，同时也是为了通过资产配置来平衡风险。

在后续市场上，伴随着流动性增加与投资者对其了解增多，已经构建对香港市场有所了解与研究的机构有望抢先获得进一步获益。存在明显折溢价并且流通性好的大盘国企股有望直接受益，加上这几只QDII基金有着经验丰富的海外研究与投资团队，后期业绩可期，投资者可以借“基”套利。

4月8日，恒生指数大涨3.8%，港股通额度首次用尽，同时由于港股没有涨跌幅限制，涨幅榜前十的股票涨幅均超40%。港股的牛市已经开始抬头，港股可能会以一波摧枯拉朽的攻势迅速填平价格洼地。所以在当下，时间便是金钱，错过了入场时机，便是千金难买牛回头了。

香港市场存在明显的折价，待涨情绪高昂

从去年下半年至今A股风景这边独好，港股相较黯然，上证指数暴涨80.2%，而同期香港恒生指数累计上涨了约5.6%。港股估值明显更加健康、安全。A/H两地上市的87家上市公司，A股溢价率中位数47%，如果不考虑两地估值因素，相当于53折买股票。香港市场主板市盈率达到10.87倍，与去年5月静待牛市的沪市情形十分相像。（截止：2015.3.27）

A股H股关联性强 H股低估明显

从历史经验上看，A股和H股具有较强的联动性，H股行情启动后，将大步追赶上A股的步伐。目前，恒生指数是全球主要市场中市盈率最低的市场，存在大量的投资机会。以游戏概念股IGG为例，该公司股价从3月初2.88港元飙升到4月初的5.62港元，而目前的市盈率仍然仅为15倍，对比A股同类公司，掌趣科技、中青宝动态市盈率则分别高达143.4倍和242.4倍。IGG公司2014年净利润达4亿元，超过掌趣科技的3.3亿和中青宝的3000万元，市值却不及掌趣科技的十分之一，未来成长性可以期待。香港市场香港作为全球估值洼地的吸引力不断增加，随着公募和险资的进入，港股补涨行情较为明确。

5万亿内地公募资金流动性增加了广泛的想象空间，港股估值或有效提升

巨大的涨幅差异并非基本面主导，而是资金面主导。公募基金投资香港股票无需QDII资格后，降低了走出去的门槛。5万亿资金挥师南下有望在未来增加港股流动性，对港股的估值起到有效的提升，原投资于港股的QDII基金成为直接受益者。受此消息影响，恒生指数上周放量上涨3.2%，创年内新高。国企指数更是上涨6.4%！根据测算，公募基金资金预计在6月会开始投入港股。私募基金速度更加迅速，香港市场的存量资金以及内地各渠道过去的新增资金已经开始提前促进市场上涨！

我们建议投资者将部分资金投资于港股市场基金，不仅可以较大概率的获取超额收益，同时也能分散A股市场的回调风险。

以上所有数据来源：好买基金研究中心
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