各大基金公司2013年投资策略

    在以“转型2013”为主题的机构客户年度投资策略报告会上，华夏基金认为，明年经济仍然处于转型期，股市中存在结构性机会。

    华夏基金副总经理刘文动分析，中长期来看，现在中国仍处于转型期，意味着经济增长速度的下降以及政策不确定性增加。就股市而言，经济转型还有很多不确定性因素，市场将以震荡为主。股市系统性投资机会较少，而主要以结构性投资机会为主。展望2013年，由于流动性预期尚可，因此估值有提升的机会，符合消费升级和产业升级方向的公司获益的可能性更大。

    固定收益市场方面，华夏基金固定收益部副总监韩会永和副总经理刘鲁旦在投资策略会上分别对境内和海外债券市场做了分析。韩会永认为，2013年政策可能是经济波动的主要来源，明年GDP可能会落在7%-7.5%区间，CPI可能或落在2.5%-3%之间，货币市场利率有下降空间，中等评级信用债有望有较好表现，债券市场仍有投资机会。刘鲁旦认为现阶段海外信用债具有投资机会，中国企业海外债是估值洼地，持有收益率较高的债券可以获得稳健的绝对回报。[点击查看全文]

    南方基金近日发布2013年年度投资策略报告称，我国经济增速快速下滑阶段已经结束，在低位徘徊的可能性很大。预计2013年，我国经济将面临L型复苏，在去库存阶段完成后，各个行业供需失衡的局面有所改善，各项经济指标将缓慢回升。市场方面，经过五年多的调整，市场基本消化了大小非解禁的压力，通过重心不断下移实现了全流通，整体估值水平降到了历史最低点，A股中长期投资风险正在下降，下跌空间不大。操作上，关注结构性行情、优选个股仍是当前最佳投资策略。

    海外方面，南方基金认为，近期美国财政悬崖危机持续发酵，金融市场反应剧烈，三大股指纷纷下跌。据估算，如果财政悬崖全面爆发，将使美国财政支出减少约6000亿美元，对美国2013年GDP影响超过2%。根据最新消息，美国两党已就“财政悬崖”问题会谈，双方均表示希望尽快达成解决方案。此外，2013年欧洲经济也将面临衰退风险，经济增长将继续疲软，虽然欧央行采取多项措施缓解某些国家借贷成本不断攀升的压力，但欧债危机解决之路依然漫长。

    对于市场，南方基金表示，经过五年多的调整，市场基本消化了大小非解禁的压力，通过重心不断下移实现了全流通，整体估值水平已经降到了历史最低点。A股中长期投资风险正在下降，以QFII、社保、保险等为代表的长期资金加大了入市规模。虽然后市仍将继续探底，但下跌空间已不大。操作上，关注结构性行情、优选个股仍是当前最佳投资策略。投资者可以通过定期定投的方式，来获得较低的建仓成本，等市场回升时兑现收益。在投资品种上，可以关注估值低、市值适中的二线蓝筹板块。[点击查看全文]

    2012年即将收官，又到了年末展望的时候，展望2013，大成基金表示，A股并不悲观，但缺乏趋势性行情的基础，值得关注的行业包括有色、煤炭、水泥、机械、化纤等周期品行业，家电、地产、传媒、旅游等行业以及白酒、医药行业。

    大成基金分析认为，2013年的经济基本面和企业盈利增速会略好于今年，流动性维持中性判断，继续收紧的可能性很小，因此对于明年的A股市场并不悲观。但是另一方面，2013年年中的通胀预期会再次上升，会限制货币政策的宽松程度；经济转型的主导产业尚不明朗，经济没有趋势性的“V”型反弹动力；企业盈利改善幅度有限，周期性行业去产能仍未结束。因此，出现趋势性向上行情的概率也很小，预计2013年全年指数有小幅的正收益，结构性行情会持续存在。

    大成基金指出，值得重视的投资重点有二：第一，明年一、二季度，受到政府换届和基建投资加速影响，重现2012年一季度的周期品行情。第二，全年业绩增速确定，同时具备行业前景符合前述投资线索的行业值得全年持有。[点击查看全文]

    交银施罗德基金于日前发布了2013年投资策略报告，“2013年经济增长渐趋企稳，周期性行业投资机会渐显。”

    交银施罗德基金在投资报告中表示，2013年中国经济短期可能还存在波动的可能性，并有望逐步企稳。通胀虽有一定压力，但预计构不成大碍。预计明年全年GDP将在7.9%—8%水平，或呈现前低后高的局面。未来最大的政策空间在于改革，改革与城镇化或将释放新的增长潜力。

    在具体的投资机会中，交银施罗德明确表示有以下机会：首先，周期性行业或存在机会。他们将寻找去库存充分、过去两年产能投放较少、行业趋势显现拐点迹象的部分周期品行业。规避上游原材料，后周期下滑的板块。坚持行业龙头及先发优势，具备收购潜力提升市场份额的企业；其次，消费类板块由于后周期属性难以在盈利增速上出现明显改善，但部分增长潜力较大的个股未来仍值得关注；稳定成长类始终是投资关注方向，在经济难以大幅回升的背景下，稀缺的成长股仍然是投资重点，并是可以中长期深入挖掘的主题。[点击查看全文]