你是否将投资眼光放到美国市场?

当你还在为今年A股投资烦恼时,当欧债危机若隐若现、悬而未决时,你是否注意到今年美国市场已静悄悄地走出了牛市行情?截止今年9月14日,美国三大股指道琼斯工业平均指数上涨11.26%、标准普尔500指数上涨16.55%、纳斯达克指数上涨22.22%。

目前美国经济复苏趋势不改,今年以来美国房地产逐步企稳,制造业正从中国和新兴市场逐步回归美国,随着2012年9月14日美国联邦储备委员会宣布推出第三轮量化宽松货币政策(QE3),美国政府促进经济增长的挑战和决心可见一斑。在美国经济复苏回暖的背景下,好买认为美股指数在未来具有一定的上涨空间,同时,美国房地产市场复苏势头良好,那么哪些投资美国市场的QDII基金具有投资价值?

QE3推出,投资美国好时机

当地时间2012年9月13日,美国联邦储备委员会宣布了第三轮量化宽松货币政策(QE3),以进一步支持经济复苏和劳工市场。美联储推出的第三轮量化宽松货币政策,会使全球低息环境和充裕的流动性持续一段更长时间,因而可能会为新兴市场经济体系再次带来通胀和资产价格的压力。

与QE1和QE2相比,QE3具有两个新特征:

第一,本次资产购买计划"无上限线、无期限",美联储将每月购买400亿美元的"抵押贷款支持证券",直到美国就业市场和经济增长真正恢复,这与欧洲中央银行最近推出的不设上限的购债计划比较接近。

第二,在QE3中,美联储购买的全部是"抵押贷款支持证券"而不是国债,其目的是直接刺激美国房地产市场,将高企的抵押贷款利率降下来,以消除经济复苏的障碍。此举不会马上引燃经济,但它有助于缓解房地产市场面临的困境。 [查看全文]

基金经理怎么看

今非昔比的第二代QDII基金,被忽略的投资宝藏

第一代QDII:2008年出师不利

我国QDII基金出海始于2007年,当年成立的四只QDII基金募集总规模达1193.76亿元。不幸的是,这四只基金2008年美国遭遇金融危机,相继跌破单位净值,深深打击了投资者对QDII基金的信心,使得投资者对QDII产品的均保持着较高的谨慎之心。

第一代QDII基金出海时,国内QDII基金严重缺乏海外投资经验,造成了同质性太强的致命错误,其共有的特色是主投香港市场和中国概念股,但是这种投资方式无法体现QDII基金的配置价值,一旦国内股市受挫,这类QDII基金就很容易受到波及。


第二代QDII:被忽视的宝藏

2010年以后,第二代QDII基金再次扬帆出海。在第二代QDII基金的设计过程中,基金公司更多的把目光放在了投资方式和投资标的的改变上。

在后来两年多的时间里,QDII基金创新不断,产品的差异性明显,不同类型的产品越来越多。QDII基金不再是股票型基金的天下了,越来越多的指数型和FOF型基金开始涌现,有效的规避了海外投研经验不足。第二代QDII基金更是丰富了投资品种,目前QDII基金中除了股票、债券、基金外,还包含了农产品、石油、黄金、REITs等多种投资标的,为投资者进行大类资产配置提供了方便。这些都是国内其他基金无法做到的。 由于第二代QDII基金投资区域广、投资标的差异性明显,可谓是一个巨大的"宝藏",只要投资者具备一定的投资眼光,在任何时间内都可以挖掘到具有很好投资价值的QDII产品,因此投资者不可因为对第一代QDII基金失望而忽视了第二代的投资机会。

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现阶段配置哪类QDII

境外股市
目前美国经济复苏趋势不改,今年以来美国房地产逐步企稳,制造业正从中国和新兴市场逐步回归美国,近期出台的QE3资产购买计划"无上线、无期限",也可见美联储刺激经济增长、提高就业率的决心和政策意图;而且,美国上市企业在金融危机上体现出的创新能力和经营上的韧性都是有目共睹的。但是,在我们的基金公司目前对成熟市场的投资能力尚待提高的情况下,主动管理型QDII建议观望,而配置指数类QDII则是比较理性的选择。
好买建议:根据近二十年指数走势,纳斯达克100指数波动较大,而标普500指数和标普100指数走势较为平稳,建议风险承受能力强的投资者选择配置纳斯达克100的基金,风险承受能力相对较弱的投资者可选择配置标普500指数的基金。
房地产类
房地产市场在经历了2008年的巨大冲击之后,随着美国经济的复苏已经逐步回暖,我们认为在未来若干年内,美国房地产市场仍将有良好的表现。支持复苏因素包括:一、目前房地产市场供应紧张,而需求又逐渐复苏。二、物业租金和资产价值有较强的提升空间。在金融危机中,房地产价格完成调整,目前房价收入比、房价租金比均进入合理水平,这些因素都有利于租金收入增长和资产增值。三,投资成本低廉。近期美联储宣布从9月15日开始推出进一步量化宽松政策,0-0.25%的超低利率的维持期限将延长到2015年中,而且QE3的政策着力点就落在的美国房地产抵押证券上,启动美国的地产需求的用意明显。
好买建议:美国房地产有望逐步走出阴霾,可以作为备选的配置方案。
债券类
目前QE3的预期和美联储的扭转操作已经使美国国债的收益率处于历史的最低水平;配置欧洲或日本的债券同样需要面临这些国家整体偏高的主权债务水平的困扰;而新兴国家和资源输出国的高收益债券在全球宏观环境悲观的背景下,其汇率受到大宗商品走势的影响很大,取得确定收益的难度不小。
好买建议:不推荐。
大宗商品类
大宗商品类基金可以细分为3个的子类,即石油及天然气、黄金及贵金属、农产品。不同类别的大宗商品之间相关性较低,同时能起到分散国内A股市场单一风险的作用,但是大宗商品价格具有高风险、高收益的特点。从美林投资时钟的角度来看,在经济复苏后期以及经济过热阶段,由于需求旺盛、通胀压力持续上升,从而导致大宗商品价格走强,而目前全球经济尚处于复苏阶段,并不是配置大宗商品的最优时机。
好买建议:稳健型投资者对于大宗商品类基金的投资要保持谨慎,风险承受能力强,并且对大宗商品具备一定背景知识则可以作为备选的配置方案。

QDII基金分类

名称 分类 名称 分类
招商全球资源股票(QDII) 大宗商品 海富通中国海外股票(QDII) 主动管理-成熟市场
银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF) 大宗商品 易方达亚洲精选股票(QDII) 主动管理-成熟市场
诺安全球黄金(QDII-FOF) 大宗商品 华宝兴业海外中国股票(QDII) 主动管理-成熟市场
博时抗通胀增强回报(QDII-FOF) 大宗商品 海富通中国海外股票(QDII) 主动管理-成熟市场
易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF) 大宗商品 易方达亚洲精选股票(QDII) 主动管理-成熟市场
广发全球农业指数(QDII) 大宗商品 汇添富亚澳成熟优选股票(QDII) 主动管理-成熟市场
嘉实黄金(QDII-FOF-LOF) 大宗商品 博时大中华亚太精选股票(QDII) 主动管理-成熟市场
汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF) 大宗商品 广发亚太精选股票 主动管理-成熟市场
诺安油气能源(QDII-FOF-LOF) 大宗商品 华安香港精选股票(QDII) 主动管理-成熟市场
华宝油气 大宗商品 嘉实H股指数(QDII) 主动管理-成熟市场
信诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF) 大宗商品 华泰柏瑞亚洲领导企业股票(QDII) 主动管理-成熟市场
诺安全球收益不动产(QDII) 房地产 海富通大中华股票(QDII) 主动管理-成熟市场
鹏华美国房地产(QDII) 房地产 华安大中华升级股票(QDII) 主动管理-成熟市场
富国全球债券(QDII-FOF) 债券型 景顺长城大中华股票(QDII) 主动管理-成熟市场
国泰纳斯达克100指数(QDII) 指数型 南方中国中小盘股票指数(QDII-LOF) 主动管理-成熟市场
大成标普500等权重指数QDII 指数型 南方全球精选配置(QDII-FOF) 主动管理-全球
长信标普100等权重指数(QDII) 指数型 华夏全球股票(QDII) 主动管理-全球
国投瑞银新兴市场股票(QDII-LOF) 主动管理-新兴市场 工银全球股票QDII 主动管理-全球
南方金砖四国指数(QDII) 主动管理-新兴市场 银华全球优选(QDII-FOF) 主动管理-全球
信诚四国配置(QDII-FOF-LOF) 主动管理-新兴市场 交银环球精选股票(QDII) 主动管理-全球
上投摩根全球新兴市场股票(QDII) 主动管理-新兴市场 工银全球精选股票QDII 主动管理-全球
招商标普金砖四国指数(QDII-LOF) 主动管理-新兴市场 长盛环球行业股票(QDII) 主动管理-全球
建信新兴市场股票(QDII) 主动管理-新兴市场 建信全球机遇股票(QDII) 主动管理-全球
鹏华环球发现(QDII-FOF) 主动管理-全球 中银全球策略(QDII-FOF) 主动管理-全球
华宝兴业成熟市场动量优选 主动管理-全球 富国全球顶级消费品股票(QDII) 主动管理-全球
泰达宏利全球新格局(QDII-FOF) 主动管理-全球

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