2月的最后一个工作日，央行又“出手”。中国人民银行2月28日晚宣布再度全面降息！羊年的首次降息影响不容小觑。在春节后首周便祭出大动作，央行此举极大提振了市场信心。股债双牛的格局有望进一步得到强化。短期来看：金融板块和地产板块将受益，投资者短期可以增持投资金融地产股为主的基金，但其意义更多体现在中长期趋势之中。长期来看：建议持有选股型基金为主，辅以交易型基金。在两会来临之际，也要同时抓住主题性投资机会！

债券型：今年债券市场整体会处于偏暖的格局。随着短期经济低迷，通缩加剧的背景不改，IPO、注册制等直接融资加速，央行实施货币宽松兼备必要性和可行性，利率继续下行是大概率事件。随着节后资金回流，利率短端的下行空间或将再次打开，春节期间资金面紧张的时刻已经过去，建议积极把握节后的债市行情。历史业绩优秀的纯债基金仍旧是稳健投资者的较好选择。

股票型：2月份我国制造业和非制造业采购经理指数（PMI）分别比上月回升0.1和0.2个百分点，达到49.9%和53.9%，均小幅上升，经济基本面回稳。节后资金回流，资金面短期紧张局面有望转好，同时由于通缩压力增大，央行再度全面降息。利好金融板块和地产板块将受益，投资者短期可以增持偏重大盘蓝筹指数基金。

为什么降息？

其一，宏观经济持续走弱。虽然2月汇丰PMI小幅回升，但前两月均值在历年同期中仍处在中等偏低水平。同时，地产销量持续走低、外贸出口大幅不及预期、新增融资总量萎缩、以及春节消费旺季不旺等诸多不利因素均印证经济下滑的形势严峻。

其二，通缩风险加剧。今年1月份CPI跌破1%，仅为0.8%，PPI更是连续35个月负增长。大宗商品价格，特别是原油的跌跌不休，使得全球经济依然低迷。春节期间的1、2月物价不升反降，更是意味着通缩风险日益加剧。

其三，资金利率继续升高。节前资金利率短期冲高基本符合季节性规律，但节后仍没有明显回落，R007依然维持在4.5%以上。此外，1月金融机构外汇占款减少1083亿，也导致流动性短期偏紧。经济下滑中，降低高企的贷款利率及社会融资成本也是管理层的当务之急。

 降息的意义？

这次降息的意义，不在于短期的涨跌如何，而是基本宣告了新一轮降息周期的来临。春节后第一周就降息，意义非同寻常。第一彰显国家稳增长的信心，希望提振企业信心：业财务费用尤其是以基准利率定价的企业将有显著下降。降息的举措降低了企业的贷款成本，提升公司的业绩。第二宣告中国正式进入降息周期：1996年5月开始的降息通道延续到2002年2月才有最后一次降息。在此过程中，上证指数从512点涨到2100点，持续了近5年的牛市。2008年10月的第一次降息宣告了股市的底部基本确立，两年内，深综指上涨近3倍。