医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。2009年医改启动以来，医药行业长期的成长前景，为机构投资者所重视，医药行业基金也展现出良好的配置价值。
医药行业发展空间巨大
Wind数据显示，2000年以来，药品销售快速增长，从1572亿元增至10985亿元，增长约7倍，年均增速为16.27%，现排在美日之后，位列世界第三位。全球著名医疗咨询机构IMS预测：2020年中国的药品销售总量将取代日本成为全球第2，未来6年都会是中国医药行业的上升期。另外，据中信证券预测，从2014至2020年，我国药品销售收入复合增速将达到16%，医疗服务复合增速则将到24%，双双呈现两位数增长。
药品销售快速增长
数据来源：Wind，好买基金研究中心
受生育政策影响，中国人口面临快速老龄化。由于老年人体质较弱且常伴随其他疾病，无法承受创伤性手术，主要依靠药物进行治疗。目前占我国人口比例13.3%的60岁以上老年人口消费药品比例为35-40%，是药品消费的核心人群。预测显示，到2020年，我国总人口将达到14.5亿，其中，60岁以上的人将约占到人口总数的20%。药品销售发展空间巨大。另外，据世界银行估计，2010 年中国至少有5.8 亿人具有至少一种或以上的与慢病有关的危险因素，其中70%—85%发生在65 岁以下的人群。预估未来20 年，我国40 岁以上的人群中，慢病患者人数将增长2倍以上
城镇化背景下，城镇医疗资源亟需增加和升级。55岁以上的城市居民患病率高于农村居民，65岁以上的城市高龄老人患病率更是同年龄段农村居民患病率的1.5倍。随着城镇化率的提高，城市老年人数将持续上升，患病率也将持续上升。从需求角度看，老龄化和城镇化决定未来数十年我国医疗市场都将处于扩张期。
医改红利长期将持续释放。目前影响我国医疗行业的各项政策中，影响最大的莫过于医保政策、药品降价、基药制度、公立医院改革。建立基本医疗保健卫生体制，预计将提升市场需求，实现收入和利润每年20%的增长;建立国家基本药物目录，主要医药卫生资源将增加对农村和社区卫生服务中心等薄弱环节，推动中低端医疗设备行业;建立基本医疗服务体系，公民将平等享受公共卫生服务，有利于疾病防治行业，推动疫苗和诊断试剂需求，公共卫生服务平等化，医药卫生机构的药品和服务分离，将改善药品流通，降低医疗成本并整合医疗行业;公立医院改革，将明显改善药品需求，医疗服务资源重新配置，保健药和民营医院或成为主要受益方。
医药企业成长可期
截止9月11日，2005年以来，申万医药卫生指数上涨6.35倍，同期沪深300指数上涨1.47倍，长期跑赢市场。尤其是2009年医改启动以来，医药行业大幅超越市场，表现出了良好的投资价值。
申万医药卫生指数与沪深300指数表现对比
数据来源：Wind，好买基金研究中心，数据2005-01-04至2014-09-11。
目前，我国医药企业规模普遍偏低，公司规模超过500亿的公司仅两家，绝大多数的公司市值规模低于100亿，截止2014年9月11日，市值最大的公司是云南白药，为539.45亿，上市的182家医药企业中，低于100亿的有119家，而美国最大的医药公司强生，其市值高达2961.02亿美元。我国医药市场发展潜力巨大，上市的医药企业更是行业中的龙头公司，其成长前景广阔，未来有望在提高企业规模的同时提高行业集中度，开拓国际市场，成长值得期待。
国内和美国前十大医药企业市值对比 国内公司名称 市值 亿元 美国公司名称 市值 亿美元 云南白药 539.45 强生 2961.02 恒瑞医药 510.76 辉瑞制药 1866.75 复星医药 451.69 默克 1752.70 天士力 406.84 吉利德科学 1635.93 上海莱士 385.66 赛诺菲 1479.00 上海医药 380.21 葛兰素史克-ADR 1262.90 白云山 361.19 安进 1057.30 康美药业 333.54 NOVO-NORDISK A/S 970.72 九州通 289.51 阿斯利康(US) 939.11 同仁堂 247.67 ABBVIE 910.29
数据来源：Wind，好买基金研究中心，数据截止2014年9月11日。
获医药行业成长收益，投医药主题基金
目前，我国处于经济的转型期，经济波动大，医药行业由于稳定的增长前景和国家政策扶持，长期以来是市场关注焦点和投资热点，Wind数据显示，截止2014年2季度报，证券市场中投资医药的基金数量超过900只，占全部基金的近半数，除去分级基金，其中持仓超过80%的基金有11只，持仓超过50%的基金有18只，持仓超过30%的基金有51只，显示公募基金对于医药板块的重视。
医药主题基金业绩表现 代码 基金简称 成立日期 医药行业占比 近1月业绩 今年来业绩 成立以来业绩 512120 2013-12-04 97.13% 2.78% -0.40% -0.20% 512010 易方达沪深300医药卫生ETF 2013-09-23 96.55% 1.68% -5.87% -10.60% 159929 2013-08-23 95.69% 3.02% 3.86% 5.99% 510660 华夏上证医药卫生ETF 2013-03-28 93.87% 2.62% 2.90% 9.11% 110023 易方达医疗保健 2011-01-28 89.50% 2.39% 0.63% 28.70% 240020 华宝兴业医药生物 2012-02-28 89.33% 4.67% 9.06% 62.36% 000059 国联安中证医药100 2013-08-21 89.11% 5.51% 13.95% 16.80% 000220.OF 富国医疗保健行业 2013-08-07 83.69% 13.87% 30.04% 35.50% 470006.OF 汇添富医药保健 2010-09-21 82.28% 5.72% 12.42% 38.94% 050026.OF 博时医疗保健行业 2012-08-28 79.32% 5.32% 14.28% 49.37%
数据来源：Wind，好买基金研究中心，数据截止2014年9月11日。
主动管理型基金普遍超越指数型基金，原因可能是相比较而言，主动管理型基金能灵活配置优秀企业，比如汇添富医药保健，其作为业内首只医药行业基金，汇添富医药成立以来业绩优秀。成立以来，截止2014年9月11日，沪深300指数下跌14.65%，同期汇添富医药总回报高达39.04%，从仓位上来看，该基金保持较积极的策略，股票仓位主要在80-90%间波动，较好的分享了医药股的上涨行情。另外，富国医疗保健也表现抢眼，成立以来，截止2014年9月11日，沪深300指数上涨了5.66%，同期富国医疗保健总回报高达35.50%，根据二季度报显示的富国医疗保健行业旗下的十大重仓股，近期数据显示，有5 个股票处于停牌状态，其中有4 个公司涉及重组，在股市上行的情况下，重组概念股易受市场追捧。
综合来看，在人口老龄化持续，城镇化不可逆转，医改红利长期将持续释放的大背景下，医药行业未来具有稳定的成长前景，投资医药主题基金是分享医药行业成长的重要手段，可以再获取收益的同时，降低风险，投资者可以长期适量配置。
