6月市场概况

6月，沪深两市双双收跌。截止收盘上证综指收于2225.43点，跌146.80点，跌幅为6.19%;深成指收于9500.32点，跌641.09点，跌幅为6.32%。23个申万一级行业中有2行业上涨，其中，医药生物、公用事业、食品饮料表现居前，涨跌幅分别为4.99%、0.68%、-0.33%，交运设备、黑色金属、采掘表现居后，涨跌幅分别为-10.17%、-13.28%、-15.08%。

6月，中信标普全债指数上涨0.37个百分点。

6月，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨3.93%，标普500上涨3.96%;道琼斯欧洲50 上涨5.49%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨4.36%，印度孟买上涨7.47%。

数据来源：好买基金研究中心

分级基金各个份额6月份的净值与价格表现

1. 基础份额的净值表现——股基全军覆没、债基差强人意

本月股票型分级基金全部下跌，其中主动管理型基金表现较好，南方新兴消费下跌2.06%、建信双利下跌2.54%、国泰估值优势下跌2.88%，指数型产品跌幅较大，除银华内地资源跌11.48%，是跌幅最大的基金，排名后五的基金中有4个是指数型，信诚500下跌7.56%，银华深证100下跌7.01%，泰达宏利中证500下跌6.96%，长盛同瑞中证200下跌6.74%。

数据来源：好买基金研究中心 新上市基金未纳入统计范围

本月债券市场小幅上涨，所以大部分分级债券基金取得正收益。其中表现最好的是信诚双盈，上涨2.45%，其次是中欧信用增利和天弘丰利，分别上涨1.98%和1.64%。和嘉实多利表现最差，下跌0.95%。值得说明的是，本月博时裕祥下跌0.66%并非业绩原因，而是由于6月8日开放申购赎回并对A份额进行折算，从而增加了A份额数量，导致基础份额净值下降。正是因为如此，本月博时裕祥B的净值是上涨的。

数据来源：好买基金研究中心 新上市基金未纳入统计范围

基础份额折价率情况——无配对转换基金折价较高

大部分没有配对转换机制的分级基金在6月的大部分交易日内都呈现出折价的走势。从单个基金看，只有国泰估值优势延续5月末溢价的走势，溢价一度超过2%。由于无法配对转换，因此投资者不能通过场外申购到场内进行套利交易。相对而言，其他四只分级基金都是折价的，其中泰达宏利聚利折价率基本维持在6%以上，造成泰达宏利聚利折价率较高的原因，主要是该基金的到期时间过长，还有3.85年，因此对应高折价以弥补时间价值。虽然这些基金折价率比较大，但由于缺乏配对转换机制，无法进行套利交易使折价率变小。如果投资者的投资期限比较长，购入场内折价率较高的基金是比较好的选择。

数据来源：好买基金研究中心 新上市基金未纳入统计范围

大部分可配对转换的分级基金在6月的折溢价比较小，基本上都在-2%到2%之间，由于配对转换是需要一定的申购赎回费的，因此大部分情况下都没有明显的套利机会。此外，由于场外申购到场内分拆抛售需要3个交易日，存在一定的时滞风险，需要投资者注意。

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