一、 基金整体举步维艰 货币型一只独秀

2011年，在内外市场的共同影响之下，中国股票投资市场遇到了近年来罕见的困局，沪深300指数全年下跌了25.01%，特别是在证券行业普遍看好的下半年投资机会的情况下，股指更是接连下滑。受此影响，基金业也度过了异常艰难的一年，公募基金的业绩几乎都遭遇了“滑铁卢”。按照基金公布的年报数据，我们就可以获得整个基金业在2011年表现的轮廓，首先本文还是从基金投资的最直接结果——基金的利润进行分析。股市全面下挫自然也导致了基金利润的下滑，除了货币型和保本型基金之外的其他类型基金都出现了不同程度的亏损，而亏损的基金中除了债券型基金将损失控制在1.59%，封闭式基金亏损17.66%外，其他各类型基金的损失都超过了20%，特别是指数型基金，由于上半年大盘以震荡为主，跌幅并不多，指数型基金业表现较好，但是到了下半年指数加速下跌，开放式指数型基金也在劫难逃，全年的损失幅度也达到了22.99%。

数据来源：好买基金研究中心

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二、 个基利润差异明显

具体到每只基金来看，能否获得正利润从根本上还是取决于基金类别。在A股市场萎靡不振的情况下，所有的偏股型基金和开放式指数基金都是只能吞下负利润的苦果，而稳字当头的货币型基金则全部实现了正利润，另外风险较低的保本型基金中也仅有7只的年度利润为负。

除了不同类别基金间利润存在显著差异外，从统计数据中还可以看出，同类基金间的利润差别也不可忽视，像股票型基金中，利润率排名前三的基金为国泰事件驱动、富安达优势成长和广发制造业精选，利润率分别为-0.14%、-1.86%和-2.37%，都在3个百分点以内;而损失最大的为银华内需精选、东吴行业轮动和融通内需驱动，损失比率都大于45%，极差为49.60%。不过需要注意到的是利润率低的基金都是2011年二、三季度新成立的基金，由于刚成立，尚处建仓期，所以避免了市场大跌带来的损失。而这种现象则不存在于混合型基金中，混合型基金的利润则与其业绩有非常强的正相关性，损失较小的基金在2011年收益排名都位居前列，而损失较大的则在2011年表现欠佳。而混合型基金利润的极差为43.47%，略小于主动股票型基金。

数据来源：好买基金研究中心

对开放式指数型基金来说，无论是被动复制的纯指数型还是增强指数型基金，其大部分资产都必须用于指数投资，因此其损失也比较大。其中损失最小的三只为交银深证300价值ETF（详细，购买）、易方达创业板ETF（详细，购买）联接和交银深证300价值ETF（详细，购买）联接，利润率分别为-0.41%、-1.78%和-1.99%，其成立时间也都相对较短，相比较而言损失较大的为华夏中小板ETF、南方中证500和工银瑞信深证红利ETF。

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债券型基金在2011年的利润也出现了比较大的分化，利润率的极差达到了18.61%。这主要还是与基金的投资类别密切相关的，如果集中投资于利率产品和信用产品的话，就比较容易获得较高的利润;但如果集中配置了转债产品，就有很大可能遭到损失。其中利润率最高的三只债券型基金为广发增强债券（详细，购买）、广发聚利和招商安泰债券A（详细，购买）。

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货币型和保本型基金在去年都取得了正平均收益。由于去年控制高通胀增速的需求，下半年市场资金面的流动性一直比较紧张，货币类投资的收益率非常可观，因此也使得货币基金的表现优异。其中获得利润排名前三的基金为华夏现金增利、博时现金收益和嘉实货币。保本型基金方面，利润率指标表现较好的为招商安达保本、银华永祥保本和诺安保本;表现居后的为国泰保本、南方避险增值和兴全保本。

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封闭式基金的利润虽然没有赎回带来的压力，但是表现也不是十分理想，仅有三只基金获得正利润，利润率的极差也达到23.68%。获得正利润的三只基金为建信信用增强、招商信用添利和华泰柏瑞信用增利主要投资于债券市场，利润率分别为4.10%、3.31%、3.07%。表现较差的为主投股票市场的基金兴华（详细，购买）、基金安顺（详细，购买）和基金鸿阳（详细，购买），利润率接近-20%。

QDII基金主要投资于外国市场，但是在去年全球基金复苏缓慢，中东政治危机频发，以及欧债危机不时影响市场的条件下，QDII基金也很难实现正利润。其中只有诺安全球黄金得益于把握住了金价因避险需求而飞涨的投资机会，实现了10.43%的正利润。

数据来源：好买基金研究中心