一、 国内阳光私募基金发展现状

阳光私募基金自04年至今已发展了8个年头，从最初的默默无闻到08、09年的异军突起，近2年中也仍然不断有优秀的投资精英加入。但是随着市场行情的转冷以及账户问题的限制等，行业的增速有所放缓，所以目前整个行业逐步进入到一个略有收缩、相对平稳的发展状态。

据好买基金研究中心不完全统计，截至2011年12月31日，国内通过信托平台发行的非结构化证券投资类私募基金已达861只，私募管理公司的数目为353家，私募基金公司的从业人员据估计已经超过了3000人。从私募基金经理的从业背景来看，券商及公募基金出身的基金经理占到了多数，而来自民间的职业投资人大致占到1/4左右。从资产管理规模来看，截止2011年底，阳光私募行业的整体规模估计在2500亿元人民币以上。

尽管行业整体发展速度放缓，但仍然不乏一些创新的亮点，如定向增发类基金的密集发行，有限合伙制私募以及产品策略的创新，股指期货等金融工具的运用等，这些都表明私募基金行业存在创新的因子，而不断的创新才能更好的提高市场的有效性并满足不同投资者的细分需求。

二、 好买•中国阳光私募奖的意义

阳光私募基金由于限制较少，基金经理的理念和风格能够得到更充分的发挥，而这会使得私募基金的业绩分化较大。

为了能向投资者提供专业而有价值的选择参考，好买基金作为私募市场专业的第三方研究机构，设立了好买•中国阳光私募奖系列。该系列奖项力图通过客观的评价标准来衡量各管理机构的综合实力，并引导投资者形成长期、理性的投资理念，鼓励和倡导私募管理机构将投资者利益放在第一位，为投资者提供符合产品风险收益特征的长期、稳健、持续的业绩回报。

三、 2011年好买•中国阳光私募奖项获奖名单

为了客观准确的衡量机构的管理能力，好买•中国阳光私募奖制定了以定量为主、定性为辅的一整套评价体系，其中定量评价体系占有70%的权重，主要由风险调整后收益、下行风险、最大月跌幅等指标构成，通过各指标的计算对各基金进行综合计算。定性部分占有30%的权重，采用专家打分法，由好买基金专家委员会根据尽职调查，结合运作业绩、市场影响力、风险控制等方面，对定量指标排名中靠前的基金产品或管理机构进行打分，综合加权后得出总分数。定量及定性得分加权后较高者即为奖项最终获得者。

(一) 好买•中国最佳阳光私募奖

该奖项以期望效用理论为基础，从绝对收益和风险控制两个维度来考察每只基金在评奖期间的风险调整后收益。此外，为了便于投资者从不同投资期限来考察各只基金的表现，本奖项根据不同长度的业绩评价期间，分设了好买•中国最佳阳光私募奖(一年期)、好买•中国最佳阳光私募奖(两年期)及好买•中国最佳阳光私募奖(三年期)3个子奖项。

获奖基金点评：

呈瑞1 期：呈瑞1 期的基金经理是芮?，该产品成立于2010年10月25日，成立以来收益率为50.29%，2011年收益率为31.31%，获得2011年好买•中国最佳阳光私募1年期奖项。从2011年的运行轨迹来看，该基金在前三季度表现出色，进入四季度其净值创新高后尽管有所回调，但回撤幅度小于15%，较好控制了下行风险。相比之下，市场在2010年11月见顶之后，一路下跌，到2011年底跌幅度约30%。投资理念方面，呈瑞倾向价值投资，努力寻找稳健、成长类型的公司。

景良 能量：景良 能量的基金经理是廖黎辉，该产品成立于2008年3月4日，成立以来收益率为17.40%。2011年收益率为11.85%，获得2011年好买•中国最佳阳光私募1年期奖项。相较于市场上大部分投资机构，景良投资更加强调对于市场趋势的研究与把握。这种投资特点也使得在整体趋势向下的市场中，景良 能量最终取得优异的业绩，11.85%的收益在2011年阳光私募基金的整体业绩中名列前茅。与大多数阳光私募基金公司不同的是，景良投资还参与了一些一级市场的投资操作。

泽熙 5 期：泽熙的基金经理是徐翔，该产品成立于2010年7月30日，成立以来收益率为44.57%。2011年收益率为12.43%，获得2011年好买•中国最佳阳光私募1年期奖项。该私募公司目前管理规模超过60亿元人民币，在保持较大规模的同时，旗下的产品业绩也一直保持优异，自成立起到目前全部实现正收益。公司之所以取得良好业绩，一方面得益于公司强大的研究队伍，另一方面也得益于基金经理敏锐的市场判断力。

展博 1 期：展博 1 期的基金经理是陈锋，该产品成立于2009年6月15日，成立以来收益率为95.14%。在2011和2010两年中收益率为45.14%，获得2011年好买•中国最佳阳光私募2年期奖项。从过往几年的投资来看，展博投资在操作中非常注重选时以及市场趋势的把握。在整个2011年中，由于投资团队对宏观经济形势看法比较谨慎，产品的平均仓位大致保持在3成以下。从结果来看，良好的仓位控制使得产品规避了市场的系统性风险，尤其是中小板、创业板的风险。

精熙 1 期：精熙 1 期的基金经理是夏宁，该产品成立于2009年2月23日，成立以来收益率为143.93%。在2011和2010两年中收益率为27.66%，获得2011年好买•中国最佳阳光私募2年期奖项。精熙的投资风格是严格控制下行风险，产品净值回撤较小，换手率高，在行业上没有特定偏好。2011年虽然市场出现了较大的下跌，但是精熙操作灵活，仓位控制在较低的区间，业绩表现相对优异。公司投资策略具有多样性，以适应不同市场阶段的特征。

中国龙精选 1：中国龙精选 1的基金经理是王庆华，该产品成立于2007年6月15日，成立以来收益率为108.53%、在2011和2010两年中收益率为21.84%，获得2011年好买•中国最佳阳光私募2年期奖项。中国龙有较强的投研团队，坚持自下而上精选个股，并强调以绝对正收益为首要投资目标。公司三位投资经理各有特色，精选系列的投资经理王庆华有12年证券研究及投资管理经验，风格相对进取，市场敏感度高，擅长集中持股获取超额收益。

翼虎 成长：翼虎 成长的基金经理是余定恒，该产品成立于2008年3月12日，成立以来收益率为29.28%。在2011、2010和2009三年中收益率为160.8%，获得2011年好买•中国最佳阳光私募3年期奖项。从过往投资来看，基金经理在选股与择时方面的能力相对平衡，进入2011年后，基金经理整体不看好市场走势，仅波段性的提高仓位参与了周期股等阶段性的反弹。从三年这一较长时间区间来看，翼虎成长较好的把握了市场大的波段，在市场强劲反弹的阶段，产品净值增长相对较快，而在市场陷入较长时间的调整后，能够比较好的控制仓位，规避市场的系统性风险，最终也实现了优异的业绩。

乐晟 股票精选：乐晟 股票精选的基金经理是曾晓洁，该产品成立于2008年7月8日，成立以来收益率为124.93%。在2011、2010和2009三年中收益率为120%，获得2011年好买•中国最佳阳光私募3年期奖项。基金经理在投资风格方面善于择时，当整体市场、行业等出现负面因素，整体不看好的情况下，基金经理能够果断的降低产品仓位，做相应的调整，操作相对灵活。从过去3年的产品表现来看，公司产品的表现稳定，在下行风险方面控制较好，能够在市场的不利环境下较好的控制产品净值的回撤。基金经理理念成熟，对国内市场的适应性较强，中长期带给投资人良好的回报。

鑫兰 瑞：鑫 兰瑞的基金经理是刘睿，该产品成立于2008年8月26日，成立以来收益率为237.09%。在2011、2010和2009三年中收益率为100.24%，获得2011年好买•中国最佳阳光私募3年期奖项。中睿合银的操作较为灵活，采用趋势选时，热点选股的投资策略，平均一笔交易的持股周期较短。相对“买入并持有”策略，中睿合银的短线交易策略受市场环境的影响较小，在弱市市场中有明显优势。

(二) 好买•中国最佳阳光私募管理公司奖

该奖项主要测度每个私募管理公司旗下所有阳光私募产品的平均风险调整收益，重在衡量最近1年来单个公司的投资管理能力。对于评价期内产品个数过少的私募基金公司，未纳入此次评奖范围之中。

2011年好买•中国最佳阳光私募管理公司奖获奖者：深圳展博投资管理有限公司

获奖点评：展博投资的核心人物是陈锋，其具有券商研究的从业背景。公司目前已发行4只管理型阳光私募产品以及5只投资于老产品的单一TOT产品。从过往的表现来看，在形势严苛的2011年中，公司旗下的产品均较好的控制了下行风险，全年排名靠前，这也为客户实现了绝对收益的目标。

(三) 好买•中国最佳阳光私募风险控制奖

该奖项主要通过计算单个私募基金公司旗下所有产品在评奖期间的收益率、下行风险、最大月跌幅、下跌月份平均收益等指标，综合评价其在近一年以来的风险控制水平，并以综合风控得分最高的私募基金公司为获奖机构。

2011年好买•中国最佳阳光私募风险控制奖获奖者：北京市星石投资管理有限公司

获奖点评：星石投资的核心人物是江晖，其具有公募基金经理的从业背景。星石投资整体风格稳健，属于私募基金业中对净值下行风险控制最好的基金公司之一。公司在投资中通过风险配比模型，保证在公司判断较大概率不亏损的情况下参与市场。通过良好的仓位控制，星石投资在2011年市场的单边下跌中取得了不错的业绩，2012年公司已经开始由战略性防守转入战略性进攻，力图在控制下行风险的情况下努力为客户赚取更优的回报。

(四) 好买•中国阳光私募产品创新奖

2011年以来，私募产品在类别上推陈出新，诸如市场中性基金、定向增发基金、宏观对冲基金等不断涌现。私募产品创新奖，旨在评选出在2011年推出了最有行业影响力的创新型基金，奖励那些为投资人提供了更多选择的私募公司。

2011年好买•中国阳光私募产品创新奖：上海数君投资有限公司

获奖点评：数君投资的核心人物是刘宏，其具有财经信息服务开发以及多年的投资经历。数君投资于2010年11月起发行第一只博弘数君定向增发增强型指数化基金，至今已经发行了近30期定向增发子基金产品。该定增系列基金在投资定向增发上进行了创新性的突破，从传统的定向增发投资模式转变为增强型指数化定向增发投资模式。该基金采用主/子基金的模式，通过滚动发行子基金来募集资金，将募集到的资金投入到主基金中，主基金常年参与定向增发的投资。该类基金的风险收益特征明显区别于其他阳光私募基金，丰富了阳光私募产品类型，给投资者提供了更多的投资选择。

(五) 好买•中国阳光私募最佳客户服务奖

是否做好客户服务工作，是阳光私募行业真正走向正规化、规模化的一个重要标准。好买基金通过对私募客户的调查，结合与私募管理人的沟通，评选出2011年私募最佳客户服务奖。

2011年好买•中国阳光私募最佳客户服务奖：上海鼎锋资产管理有限公司

获奖点评：鼎锋资产的核心人物是张高，其具有投行的从业背景。鼎锋资产为投资者提供了良好的客户服务，除了定期发送产品投资报告外，还及时向投资者发送公司投资中出现的重大变化。鼎锋在客户服务上的特点之一就是坚持由基金经理定期给客户写一份操作的总结和下一步的投资计划。这些资料，不仅让持有人清晰地了解基金经理的操作思路，而且对持有人开拓自己的投资视野，加强对基金的认识也颇有益处。