今日(1月9日)收盘，上证综指收于2225.89点，上涨2.89%，深成指收于8946.09点，上涨3.61%，两市成交额共1136.41亿元，成交量较前一交易日显著放大。市场普涨，以申万一级行业指数为例，所有行业均上涨，采掘、有色金属、化工涨幅居前，分别上涨6.80%、5.27%、4.64%，黑色金属、金融服务、食品饮料处于涨幅榜后列，分别上涨2.89%、2.60%、1.73%。反映在个股上，非ST个股中，两市57只个股涨停，1只个股跌停，两市96%个股上涨。中证100指数上涨3.15%，中证500指数上涨4.06%。

市场在苦跌之后，迎来久违的反弹，成交量也温和放大，对于此次反弹，可能的原因有以下几点：

其一、总理讲话增强股市信心。全国金融工作会议1月6日至7日在北京举行。中共中央政治局常委、国务院总理温家宝出席会议并讲话。指出要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。

其二、资金面在节前或改善。2012年1月6日，银行间7天质押式回购利率收于4.31%，较前周大幅下行100多bps，年底资金供给紧张局面维持。在上周共510亿资金到期的情况下，央行未进行公开市场操作，全周净投放510亿元，下周将有650亿公开市场资金到期。1月6日，央行公告称，决定在春节前暂停央行票据发行，并将根据银行体系的实际资金需求展开短期逆回购操作。这或有效的缓解年底前资金面紧张的局面。

其三、货币政策拐点再次得到确认。央行1月8日晚间发布2011年金融统计数据报告，报告显示，12月新增信贷6405亿，广义货币(M2)余额85.16万亿元，同比增长13.6%，比11月末高0.9个百分点;狭义货币(M1)余额28.98万亿元，同比增长7.9%，比11月末高0.1个百分点。 M1是企业现金流的同步指标。M1的变动与企业存货，货币政策以及房地产市场相关。当前库存拐点已现，货币政策明显放松，确立了M1的反转趋势。

我们对2012年春季行情比较期待。主要原因如下：其一，不需过度看空经济，一季度末二季度初或是底部。从历史的数据看，我国衰退期一般持续9个月左右，随着7月份CPI见顶回落，从周期划分角度上，已经进入衰退期，对应的衰退结束时间点是在2012年二季度初期。中国物流与采购联合会1月1日发布的数据显示，经历了11月跌破荣枯线之后，12月中国制造业采购经理指数(PMI)回升为50.3%。其二，货币政策迎来拐点。12月5日，下调存款准备金率，这标志着货币政策已经迎来拐点。高层言论显示，政策重心已经明确从“控通胀”向“稳增长”转移。随着外汇占款的减少，未来进一步下调存款准备金率的可能性加大。最后，2012年初，集中申报情况缓解。A股供需失衡的状况望得到暂时缓解。现阶段关注度较高的2012年1月两市将有81家上市公司限售股解禁流通，解禁总市值约1192.20亿元，目前计算为2012年上半年最高水平。从过往的数据看，解禁的高潮往往都是在指数的相对高位，同时，从过往几年的数据来看，当月解禁的规模也和股指的表现没有显著的关系。