4月份，海外市场进入“多事之秋”，QDII基金的业绩分化也越来越严重。投资美股市场的基金，如指数型产品及美国房地产的REITS，均取得了不错的收益。而在近期黄金、原油期货价格出现暴跌后，黄金和大宗商品类QDII净值损失很大。

5月份，分析人士认为，鉴于目前步入多事之秋，在海外市场存在较大不确定性的情况下，降低仓位，减少指数型基金的配置。鉴于美国房地产复苏的较大确定性，可增持投资美国等发达地区房地产行业的REITs基金。

QDII业绩分化严重

由于投资标的的不同，QDII基金的业绩分化越来越严重。排名靠前的QDII基金中，以投资美股市场为主。同花顺数据显示，排名前十的基金中，大成标普500等权重指数、工银瑞信全球精选、博时标普500、汇添富亚澳精选、鹏华美国房地产、长信标普100、嘉实全球房地产等多只基金，基本是以美股为投资标的。

不过表现最好的是两只投资亚太地区的股票，富国中国中小盘今年以来收益率达15.38%，领先于所有QDII产品。

由于近期黄金等大宗商品的暴跌，黄金类和大宗商品类QDII净值损失惨重。数据统计显示，排名靠后的QDII基金基本都以投资黄金等贵金属为主。其中，上投摩根全球天然资源基金亏损较大，收益净值增长率为-20.65%排名最后，此外，汇添富黄金及贵金属、易方达黄金主题、博时抗通胀增强回报、嘉实黄金、诺安全球黄金等均排名靠后，收益率均在-10%以上。

虽然全球市场分化严重，但在房地产领域的分歧似乎并不大。美国房地产持续上涨了近一年，目前增长依然强劲，一批投资于海外房地产的基金收益水涨船高。国内第一只主投美国房地产信托凭证的基金鹏华美国房地产基金今年以来收益率9.38%，自2011年11月底成立以来，该基金收益率达15.64%，年化收益近10%。

而投资全球房地产的两只QDII，嘉实全球房地产今年以来收益为7.58%，诺安全球收益不动产也有5.96%的收益率。

可长期配置美国权益类基金

目前步入“多事之秋”，海外市场存在较大的不确定性，QDII在5月份该如何配置?“建议投资者重新审视在大宗商品以及权益类品种等海外风险资产上的风险敞口；可以通过直接降低仓位，减少指数型基金的配置来操作；或者在持仓结构中，在趋向公用事业、医疗、日常消费品等防御行业风格的QDII品种中，选择风格稳健的品种。”国金证券基金研究中心对此表示。此外，鉴于美国房地产复苏的较大确定性，可增持投资美国等发达地区房地产行业的REITs基金。

最新公布的NAR数据显示，3月份全美各类旧房销售量环比下降0.6%，但连续第21个月出现了同比增长美国全国房地产经纪商协会表示，市场上房屋的供应仍然紧张，房地产价格的上涨将给开发商建新屋和增加库存增加动力。近期发布的标准普尔/凯斯席勒房价指数报告指出，美国单屋销售价格截至今年2月同比涨幅超过预期，创下自2006年5月以来的最高纪录，房价连续13个月同比增长，美国房地产市场强劲复苏。

同时，从过往几年的美国房地产市场行情来看，投资美国房地产市场不失为一个明智选择。数据显示，美国房价连续两年回温，去年平均上涨25%，创65年来最大增幅，房产总价值达到2007年金融危机前的最高水平；而到了今年1月，全美房价又创下2006年6月以来最快增长，20个大都会区房价较去年同期增长8.1%，超出不少市场人士观察预期。

鹏华美国房地产基金经理裘韬也认为，目前美国房地产面临复苏中期，或是配置该类基金的较好时期。从2012年四季度季报情况看，REITs继续受益于低廉的融资和再融资成本、具增值效果的收购活动以及核心物业的营业利润增长，约三分之二的公司收入和盈利情况超过市场预期，其中四季度销售额和每股盈利同比增幅分别为14%和16%，过去四个季度的销售额和每股盈利同比增幅分别为8%和22%，反映了REITs行业在商业地产复苏大环境中稳健的经营表现。

虽然目前公布的一系列经济数据表明美国经济仍处于缓慢增长的过程中，增长速度或还低于预期。但是这些不利数据也意味着美联储近期退出货币宽松政策的可能性变小。因此好买基金研究中心认为，美联储量化宽松的刺激下，美国经济有望保持复苏，前景并不令人悲观。短期内，利空数据和投资者获利了结心态或给美股带来不确定性，但是作为长期配置，美国权益类QDII基金仍然是较好的投资标的。