“去年年末，持有杠杆基金一个月，收益就有60%到70%，现在可能又到了持有杠杆基金的好时候了。”广东新价值投资决策委员会主席罗伟广告诉第一财经日报《财商》记者。

今年以来，上证指数已经从近期高点2444点下跌到2000点附近。当一些投资人悲观绝望时，另一些投资人已经开始摩拳擦掌准备抄底大盘，而天生有杠杆的分级基金B类份额，成为他们抄底的上佳选择。

罗伟广的抄底利器

“今年上半年虽然指数表现很差，但是对创业板来说却是一波牛市。现在是一个关键时刻，创业板太高了，大盘蓝筹中长期基本面上又还是有问题。哪怕是上半年做得最好的人，这个时候也拿不定主意接下来的热点是什么。我判断大盘应该有反弹的需求，这个时候就不赌板块了，直接买入杠杆基金。”罗伟广告诉记者。

其实，罗伟广去年就在杠杆基金上大赚一笔。

去年上证指数一路从2400点以上跌到2000点以下，整个证券市场都被浓浓的阴霾笼罩。这时业绩陷入谷底的罗伟广决定用50%的仓位买入杠杆基金B类份额。正是这个决定，让罗伟广的业绩在一个月之内大幅回升。

“一个月杠杆基金涨了70%。”罗伟广告诉记者。这一战也是让罗伟广开始走出阴霾的关键一战，最成功的代表是其管理的新价值15期，其净值从0.75到1附近。

今年当上证指数从2444点跌到1985点时，罗伟广又做了个决定，他卖出了前期涨幅很大的创业板股票，再次买入了杠杆基金。

在罗伟广看来，杠杆基金和股指期货对市场十分敏感，既可以作为市场底部的先行指标，又是抄底利器。

“股指期货和杠杆基金是市场上专门吃这行饭的高手交易的结果，有风向标的作用，比起那些银行、地产等权重股来说反应更敏锐，回顾在大盘此前暴跌之前，杠杆基金和股指期货的仓位已经有明显反映。”罗伟广告诉记者。

比起股指期货来，杠杆基金则是一种好用又简单的品种。“做期货很容易爆仓，对资金管理要求很高。可以把它(杠杆基金)理解成一个波动较大的股票，用一定的仓位配置是比较好的。”

要做到以小博大，杠杆基金的杠杆率是最重要的指标。杠杆基金的杠杆率除了受到初始杠杆率的影响，还受到其二级市场交易价格的影响。

好买基金将当月进取份额净值涨幅 / 基础份额净值涨幅定义为当月实际杠杆，在6月实际杠杆最大的分级基金B类份额为申万菱信深成进取，当月的实际杠杆为 3.61;其次是银华锐进，杠杆为 2.64;鹏华资源B，实际杠杆为2.39;最低的是银华鑫瑞、银华瑞祥和国投瑞银瑞和远见，杠杆分别为 1.58、1.24 和 0.65。

选股不如买分级基金?

“就算你牛到刚好挑中市场上涨最好的50只股票，业绩可能仍然不如购买一只杠杆基金。”Roland告诉记者。

Roland是一家外汇公司的交易员，对价格波动十分敏感。除了外汇交易外，Roland一直用自己编制的一套系统判断大盘涨跌，准确率非常高，但是要完全根据技术指标选出最好的个股那就十分难了。

在这次大盘跌到1949点以下的时候，Roland已经强烈看多了。

“当时我就在想，究竟买什么才能够最好地抓住这一波行情。”Roland告诉记者。

Roland筛选出从1949点到2444点沪深股市涨幅前50名的股票，计算其平均涨幅，发现其平均涨幅与信诚中证500B涨幅几乎相同。也就是说，就算在2400多只股票中构建一个由涨幅前50的股票组成的组合，也不过与信诚中证500B的涨幅相同。

记者统计发现，从1949点到2444点大盘涨幅为23.56%。同期涨幅最大的50只股票为*ST生化(000403.SZ)、岳阳恒立(000622.SZ)、乐通股份(002319.SZ)、中航重机(600765.SH)、盛和资源(600392.SH)、冠豪高新(600433.SH)、北斗星通(002151.SZ)、国海证券(000750.SZ)等，其加权平均涨幅为110.8%。

同期涨幅最大的分级基金B类份额为信诚中证500B(150029)，涨幅为109.6%;银华锐进(150019)，涨幅为102.4%;中欧盛世成长B(150086)涨幅为81.48%;长盛同辉深证100等权B，涨幅为75.52%。

以银华锐进为例，全市场2471只股票中仅有14只股票涨幅超过它。设想要挑选出这14只股票是一件难度颇大的事，而选择杠杆基金则相对来说容易得多。

首先，要充分发挥杠杆效用，被动投资型基金较主动投资型基金更好。由于分级指数基金的母基金投资标的清晰，而且基本接近满仓运作，在市场上涨时，能够充分发挥杠杆效应。相比之下，主动管理型基金投资标的不清晰，且仓位也不确定。

其次，在每次反弹中由于各个板块涨幅不一，挂钩各板块的分级基金B份额也涨幅不一。目前分级指数基金涵盖了大盘指数如中证100、沪深300和深证成指，还有中小盘指数如中证500、中小板100、深证100等。

“今年上半年的重灾区是资源类的周期股，这些股票跌得很惨。我虽然中长期不看好这些股票，不过如果市场反弹的话，我则看好它们的表现。让我选的话我宁愿配置挂钩资源类周期股的分级基金。现在去买重仓中小盘个股的杠杆基金没什么意义，中小盘个股基本上没怎么跌，高配这些个股的分级基金基金份额理论上已经蕴含一些溢价了。”罗伟广说。